上海万霁资产管理有限公司-走访报告.PDF

上海万霁资产管理有限公司-走访报告 专访对象：万霁资产董事长、投资总监 牛春宝 研究员：陈伙铸 联系方式： 专访内容：公司概况、现场访谈 400-680-3928 走访时间：2016年11月 ppw@ 总体评价 私募排排网研究中心日前与万霁资产牛春宝进行了沟通，牛总就公司现有团队情况、投资理 念、投资策略以及后市等问题阐述了自己的观点。 上海万霁资产管理有限公司致力于打造全国一流的资产管理机构，以最专业的态度为投资者 创造优质的回报。目前公司投研团队一共6人，并且都是身兼多职。在行业分工上，丁慧芳侧重 于医药、环保、消费、家电、金融、地产等传统行业；许超侧重于科技、文化、互联网等新兴产 业；王晓彤侧重环保、新能源、制造等；牛春宝则研究覆盖强周期以外的成长性行业。 万霁资产的投资理念可以概括为：价值投资、反向投资、全球估值。关于价值投资，万霁资 产重点关注：第一、财务指标。销售收入增长率、扣非利润增长率、投入资本回报率、自由现金 流增长率、毛利率、净利率、经营净现金流等。第二、公司素质。品牌、商业机密、转换成本、 价格与成本优势，行业空间、盈利模式、轻资产、行业竞争格局、产品竞性价比、研发和储备， 管理层素质等；反向投资方面，万霁资产的反向投资包括两个方面大的思路：一是逆大势投资， 在低迷的熊市里大举买入，在高亢的牛市中果断卖出；二是个股的反向投资，即在个股因各种原 因被抛售时廉价买入，在被过分追捧时卖出；至于全球估值，万霁资产关注全球信息包括：一是 估值标准的全球化，二是投资标的的国际化。 具体策略上，万霁资产一直秉持 “轻大盘，重个股”这个理念，并且是该理念最忠实的实践 者，去年以来也正是因为遵循了这个原则，万霁资产创建后成立的6只基金无一亏损，全部逆市 赢利，并远远跑赢指数。 谈及后市，牛春宝认为，从估值选股的角度来看，A股现在这个阶段，他们一只股票也选不出 来，这肯定是有问题的。尤其是中小创，未来至少还要跌三分之二才能见底。 请务必参阅正文之后的免责条款部分 融智评级研究中心研究报告1 第一部分：公司概况 1、公司简介 上海万霁资产管理有限公司主营资产管理、阳光私募基金等。公司已在中国 证券基金业协会备案成为私募投资基金管理人，发行产品主要投资于境内外二级 市场。致力于打造全国一流的资产管理机构，以最专业的态度为投资者创造优质 的回报。 公司秉承 “价值投资理念”，兼顾 “好企业，好价格”的原则，精选优秀企 业一起成长；人弃我取，获取超额收益；全球思路—参考全球估值标准，避免以 管窥豹；在严格控制风险的前提下，争取实现资产长期快速增值。 公司董事长牛春宝先生在 “2015年度中金在线财经排行榜”评选中，荣获 “最佳私募基金经理”称号。 2、投研团队情况 万霁资产投研团队一共6人，并且都是身兼多职。在行业分工上，丁慧芳侧 重于医药、环保、消费、家电、金融、地产等传统行业；许超侧重于科技、文化、 互联网等新兴产业；王晓彤侧重环保、新能源、制造等；牛春宝则研究覆盖强周 期以外的成长性行业。 牛春宝 董事长兼投资总监 15年证券投资经验，2015年中金在线最佳私募基金经理第一名。 对企业管理和优秀基因有深刻理解。经过多年总结完善，提炼出“守正出奇” 选股思路，兼顾 “好企业、好价格”，在严格控制风险前提下追求利润最大化。 2014年6-7月份通过湖北卫视和新浪博客 （微博）率先提出银行股翻番目 标，在业内产生了较大影响。20