世界银行与香港金融管理局合办题为东亚金融市场新领域.PDFVIP

世界銀行與香港金融管理局合辦題為 “東亞金融市場：新領域”的會議 東亞金融市場高層討論小組會議 2006 年6 月22 日 “全球一體化對東亞金融市場的挑戰” 講者 香港證券及期貨事務監察委員會 主席 韋奕禮先生 (Mr Martin Wheatley) Kharas 主席、各位先生、女士，早安： 1. 本人很榮幸獲邀參加今天舉行的東亞金融市場高層討論小組會議。 2. 主辦機構希望我能集中討論在區域及國家的層面上，我們需要採取哪些 實質措施來進一步拓展區內的金融市場。現在正是討論這個課題的最佳 時候，原因是證監會剛在兩個星期前在香港主辦了第 31 屆國際證監會組 織周年大會。若大家對國際證監會組織不太熟悉，其全稱是國際證券事 務監察委員會組織。它是各地證券監管機構進行國際性合作的主要世界 性組織，並且獲公認為是設定證券市場的國際標準的組織。 3. 這個剛剛圓滿結束的會議，共吸引了來自超過 135 個司法管轄區的逾650 位代表參加。該會議的其中一個重點環節是就多項重要監管事宜以公開 討論小組的形式進行討論。這些監管課題包括落實新的《國際財務匯報 準則》、對沖基金的監管、債券市場的透明度，以及新興市場在落實 國際證監會組織原則及國際證監會組織《諒解備忘錄》時所取得的經 驗等，但詳細內容暫且按下不表。因此，大家可以看到，今天正是適 當的時候由我與大家分享我對發展金融市場，尤其是區內證券市場所 需的措施的一些看法。 4. 我想我會首先探討不同的證券市場現今特別是隨著全球一體化越見加劇 之際，所面對的若干挑戰。然後，我便會討論證券監管者正在如何嘗試 在國際層面上與其他國際性組織(即世界銀行及國際貨幣基金組織) 合作， 共同應付這些挑戰。最後，我會集中討論有關監管對沖基金的事宜。對 沖基金在全球金融市場上扮演著關鍵角色，令對沖基金的監管近年在金 融界中成為了一個熱門話題，而對亞洲來說，在經歷過 1998 年的事件及 亞洲金融危機後，這個課題更是別具意義。 1 5. 現在就讓我依照這個次序首先討論全球一體化所帶來的挑戰。 6. 眾所公認的是，貿易及服務界的全球一體化是促使很多亞洲國家的經濟 在近年迅速增長的一個主要因素。亞洲日漸成為全球經濟的重要推動力 量。目前，以規模及近期所取得的經濟增長來說，亞洲國家約佔全球經 濟的 25% ，其在全球貿易中所佔的份額亦由1960 年的 11%上升至 2005 年的26% 。這是一個卓越的成果。 7. 然而，全球一體化亦帶來不少挑戰和磨練。全球資本市場不斷整合，增 加了由於國際資金流量不穩定及金融連鎖效應所產生的風險，也揭示了 多個本土市場的弱點和脆弱之處。為了充分利用全球化金融環境的好 處，亞洲經濟體系必須採取步驟處理這些迫切的問題。 8. 這將我帶到今天的第二個論題，即證券監管者正如何在國際層面上應付 這些挑戰。 9. 自發生亞洲金融危機後，我們更深入瞭解到金融界所面對的問題，以及 我們應怎樣處理這些問題。作為證券監管者，我們知道有需要在監管、 會計、公司管治和透明度各方面，以及在其他對證券市場持續及穩健地 增長發揮重要作用的範疇制訂全球性標準，並鼓勵所有市場遵守這些標 準。 10. 在證券業內，目前有兩項舉措尤其有助我們更快達到這些目標。 • 首先是國際證監會組織所提倡的證券監管標準；及 • 第二個是由世界銀行及國際貨幣基金組織共同贊助的金融體系評估 計劃。 11. 我將會逐一闡述這兩項舉措 － 首先討