苏州市恒澄建设发展有限公司公司债券跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 苏州市恒澄建设发展有限公司公司债券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 苏州市恒澄建设发展有限公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “公司”）是国家级相城经济技术开发区（以下简 债项信用 称“相城开发区”）基础设施建设的主要主体，在 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 政府支持、财务弹性等方面具备综合优势，联合 级结果 级结果 16 苏州恒澄债 2016/03/01- 资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）同时 15 亿元 AA AA /16 恒澄债 2023/03/01 关注到公司盈利能力弱、其他应收款对公司形成 跟踪评级时间：2016 年8 月23 日 资金占用及未来投资规模较大等因素对其整体 偿债能力带来的不利影响。 财务数据 未来随着苏州市相城区及相城开发区财政 项目 2013 年 2014 年 2015 年 实力的不断增强，公司基础设施及安置房建设业 现金类资产(亿元) 0.72 54.08 9.19 务持续开展，有望保持稳健经营。 资产总额(亿元) 170.74 178.05 180.19 所有者权益(亿元) 32.64 58.59 64.80 综合考虑，联合资信确定维持公司的主体 短期债务(亿元) 1.18 36.36 30.68 长期信用等级为AA ，评级展望为稳定，并维持 全部债务(亿元) 7.14 50.28 40.43 “16苏州恒澄债/16恒澄债”的信用等级为AA 。 营业收入(亿元) 13.84 56.68 10.71 利润总额 (亿元) 0.72 3.97 2.84 优势 EBITDA(亿元) 0.89 4.61 3.64 1．跟踪期内，苏州相城区及相城开发区经济快 经营性净现金流(亿元) -7.13 57.61 3.24 速增长，财政实力不断增强，为公司提供了 营业利润率 (%) 10.47 6.91 9.87 良好的外部环境。 净资产收益率(%) 1.54 4.83 3.40 2 ．公司是相城开发区基础设施建设的主要主体， 资产负债率(%) 80.88 67.09 64.04 相城开发区管委会在财政补贴、应收账款偿 全部债务资本化比率(%) 17.95 46.18 38.42 还安排等方面对公司支持力度大。 流动比率(%) 122.14 156.11 158.43 全部债务/EBITDA(倍) 8.03 10.90 11.12 经营现金流动负债比(%) -5.39 55.42 3.15 关注 注：1、所有者权益含少数股东权益；2 、长期应付款中有息债务 1．公司应收账款及其他应收款规模较大，对公 计入长期债务及全部债务；3、2013 年财务报表采用旧准则编制， 2015 年财务报表采用新准则编制，2014 年财务数据采用2015 年