中小银行发展和中小企业融资约束.PDFVIP

第 4O卷 第 1期 财 经研 究 Vo1．40No．1 2Ol4年 1月 JournalofFinanceandEconomics Jan．2014 中 小 银 行 发 展 与 中 小 企 业 融 资 约 束 * 一 新结构经济学最优金融结构理论视角下的经验研究 姚耀军，董钢锋 (浙江工商大学 金融学院，浙江 杭州 310018) 摘 要：要素禀赋结构决定了中小企业是 中国当前最优产业结构中的主要企业类型，中小企业存在融资约 束也已然成为各界共识。然而遗憾的是 ，束缚 中小企业发展的瓶颈至今没有突破。文章基于新结构经济学最优 金融结构理论视角，以欧拉方程投 资模型为基础，利用2006—2011年 中小企业板上市公司数据和一阶差分 GMM估计方法，系统考察了中小银行发展对于缓解中小企业融资约束的重要性。研究发现，银行 中介与金融 市场的比例构成、金融发展和贷款利率浮动这三个因素对中小企业融资约束具有重要影响的判断无法获得经验 证据的支持，而中小