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CFAL1组合管理权威讲义,通关宝典(Portfolio
Portfolio Management
Portfolio Management
Risk aversion
indifference curves
11
Expected value, Variance of returns on a portfolio
Expected value, Variance of returns on a portfolio
The weight of portfolio asset i is
market value of investmen in asset i
w
i
market value of the portfolio
Portfolio expected value:
Portfolio expected value:
N
E (RP ) w E (R ) w E( R ) w E(R ) w E( R )
i i 1 1 2 2 N N
i 1
Portfolio variance:
Portfolio variance:
N N
Var( R ) w w Cov Cov
j i j
P i , i ,j i ,j i j
i 1 j 1 22
Example :
The risk and return characteristics for two stocks, Sparklin
and Caffeine Plus.
Caffeine Plus Sparklin
Expected return 11% 25%
Standard deviation 15% 20%
Correlation 0.3
Compute the risk and expected return for portfolios.
W 100% 80% 60% 40% 20% 0%
Caffeine Plus
W 0% 20% 40% 60% 80% 100%
Sparklin
Expected
11% 13.8% 16.6% 19.4% 22.2% 25%
return
Standard
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