财务管理-1-财务管理绪论.pptx

财务管理 2015年9月 第一章 财务管理绪论 企业财务活动 筹资 投资 经营 分配 内部 筹资 退出 企业 外部 筹资 企业的财务关系 企业 税务机关 债权人、 债务人 投资者、被投资者 内部各单位、职工 财务管理与会计的联系 1．工作对象：资金及其流转 2．终极目标：资金的有效运转 3．财务管理需要会计信息，会计信息要为理财服务 财务管理与会计的区别 会计 财务管理 1.工作依据 《会计法》 《企业会计准则》 《财务通则》 《行业财务制度》 2.工作原则 客观、可比、一贯、相关、及时、明晰、权责发生制、历史成本、配比、划分收益性支出和资本性支出、重要性、稳健 自利行为、双方交易、信号传递、引导、有价值的创意、比较优势、期权、风险报酬权衡、投资分散化、资本市场有效、货币时间价值 财务管理与会计的区别 会计 财务管理 3.工作方法 填制凭证、设置帐户、复式记帐、登记帐簿、成本核算、财产清查、编制报表 预测、决策、预算、计划、控制、分析 4.工作职责 外部报告、内部报告、计划与控制、保护资产、税务管理等 投资决策、筹资决策、股利分配决策、信用政策和收款政策的制定等 企业管理目标及其对财务管理的要求 财务管理是企业管理的一部分，其目标取决企业的总目标，同时受到其自身特点的制约。 企业管理的目标：生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益 。 具体说来，企业管理的目标可概括为：生存、发展、获利。 企业管理目标及其对财务管理的要求 1. 生存： 企业只有生存才能获利，基本条件是以收抵支、到期偿债。 破产威胁：长期亏损（内在原因），不能偿还到期偿务（直接原因）。 第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。 企业管理目标及其对财务管理的要求 2. 发展 企业是在发展中求得生存的，企业必须不断推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。 企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于：不断更新设备、技术、工艺提高质量、培养人才、扩大销量。 第二个要求：筹集企业发展所需资金。 企业管理目标及其对财务管理的要求 3. 获利 必须能够获利，才有存在的价值，从财务上看，营利就是使资产获得超过其投资的回报。 第三个要求：通过合理有效地使用资金使企业获利。 总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。 财务管理的目标 （一）以利润最大化为目标 利润最大化是西方微观经济学的理论基础，经济学家以往都是以利润最大化这一概念来分析和评价企业的行为和业绩。 以利润最大化作为财务管理的目标： 有利于资源的合理配置 有利于经济效益的提高 财务管理的目标 （一）以利润最大化为目标 利润最大化目标的缺点： 没有考虑项目收益的时间价值 没有考虑利润和投入资本的关系 忽略了企业经营的不确定性和风险 因此，利润最大化可能造成： 往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向 利润不能准确反映真正实现的企业价值 财务管理的目标 （二）以每股收益最大化为目标 每股收益最大化是指应当把公司的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益来概括公司的财务管理目标，以克服“利润最大化”目标的局限。 但是，每股收益最大化观点仍然存在局限： 没有考虑每股收益取得的时间 没有考虑每股收益的风险 可能存在短视行为 财务管理的目标 （三）以股东财富最大化为目标 股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。 股东财富的表现形式是其拥有和控制的资源在未来获得更多的净现金流量；对上市公司而言，股东财富可以表现为股票价值。 二、财务管理的目标 （三）以股东财富最大化为目标 股东财富最大化目标的优点： 考虑了现金流量的时间价值因素 考虑了风险因素 反映了资本与报酬之间的关系 一定程度上能够克服企业的短期行为 财务管理的目标 （三）以股东财富（企业价值）最大化为目标 股东财富（企业价值）最大化目标的缺点： 无法准确衡量股东财富（企业价值） 通常以股票价格衡量，但股价受诸多因素影响，并非完全取决于企业内在价值 财务管理的目标 （四）矛盾——代理问题：阻碍了企业财务管理目标的实现。 代理问题(Agency Problem)：是指由于代理人的目标与委托人的目标不一致，加上存在不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人目标而委托人难以观察和监督，从而出现代理人损害委托人利益的现象。 又称为委托代理问题。 财务管理的目标 （四）矛盾——矛盾的产生 股东委托企业的经营者管理企业，经营者作为代理人，代表股东的利益，并因他们提供的服务得到相应的报酬，这就产生了股东和经营者之间的委托-代理关系。 财务管理的目标 （四）矛盾——矛盾的表现：道德