个股期权基础知识三级.ppt

* * 2015年2月 中信建投证券苏州营业部 ——三级投资者测试 LOGO 三级投资者测试 1-5 卖出开仓策略 卖出开仓对冲 保证金计算 敏感性指标 6-10 合成股票策略 垂直价差策略 跨式和勒式策略 领口策略和蝶式策略 10题，每题10分，共30分钟，80分为通过 * 一、基础知识 三级投资者：二级投资者权限的基础上，增加卖出开仓 认购期权卖出开仓：义务方。 投资者卖出认购期权，但是并不需要持有标的股票，而是通过缴纳保证金的方式，保证在期权买方执行期权时有能力卖出约定的标的证券。若到期时股价在期权行权价之下，则期权未被行权，投资者可赚取权利金。 适用情况：投资者预计标的证券价格可能要略微下降，也可能在近期维持现在价格水平。 * 认购期权卖出开仓 开仓成本：交易费用 盈亏平衡点：行权价格+权利金 最大收益：权利金 最大损失：无限 到期损益：权利金- MAX（到期标的证券价格-行权价格，0） 合约终结方式 1.被履约：标的证券价格上涨至行权价格以上，期权卖方会被迫接受期权履约，以行权价格获得标的物空头，此时若按上涨的价格水平高价卖出相关标的物，会有价差损失，但权利金收入会部分弥补价差损失 2.平仓：在买方未提出履约之前，卖方随时可以将股票认购期权平仓，从而获得权利金价差收入或损失 3.到期失效：到期日标的证券价格低于行权价格，获得权利金收入。 * 盈亏平衡点：行权