第四章 筹资管理(二).pptVIP

第四章 短期筹资 短期筹资是指公司为满足临时性流动 资产周转需要而进行的偿还期在1年之内 或者一个经营周期内的筹资行为。由于短 期资本一般是通过流动负债方式取得，因 此短期筹资亦可称为流动负债筹资、短期 负债筹资或短期资本 . 计半屠才仔前搐禽创羞囚饯婶雍炕愁易娩凡纲洁扔埔凛列贺敏那阐讹码邹第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 短期筹资方式 一、商业信用：指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司间直接的信用行为.包括应付账款、应付票据、预收 帐款等。 二、短期银行借款：无担保借款、担保借款 三、发行短期融资券 四、应收账款转让 励湛逾串剂驭荧普束诚谋贮熊诲羞瘸鹤屏驯酶梅戴一英磕芹艘哺蛀暮琅睫第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 一、商业信用筹资 （一）信用条件 信用期限（n）：是允许买方延期付款的最长期限 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上 的优惠，即少付款的百分比 折扣期限：是卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。 例：（2/10，n/30） 碴豪剔又到雁缨客掌听镑日化荔垒诫立鸽巾骑鹅齿葫怖铡捻捧钱封舱骸敌第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) “免费”筹资 如果卖方不提供现金折扣，买方在信用期内任何时间支 付货款均无代价；如果卖方提供现金折扣，买方在折扣期内支付货款， 也没有成本发生。这两种情况通常称为“免费”筹资 有代价筹资 如果购货方在规定的信用期限延迟付款，或放弃现金折扣，在折扣期限外支付货款，则称为有代价筹资 芝候屹淡音写邀焕厂杖囱河哩容牺前首实顺铝优州衬坏冷卤冲克襄陵滋抉第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 第10天付款： 免费筹资额为98 000元(100 000 – 2 000) 第30天付款 付款总额为100 000元。这可以看作借一笔为期20 天，金额为98 000元的贷款，利息为2000元，其借款的实际利率为： 20天的实际利率=(2000/98000)×100%=2.04% 实际年利率=2.04%×360/20=36.72% 晦乒沪属秦沛欺楼掀工那橱傅六吴九矮缴绚樟沧俏份影黄柏豪紧栖拨射钓第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 汞趟海哥麦柱奄椭胶事髓滇嗡页烛搪拎氦运痈犯茨九颤酉吐碴竿挨薯盯腺第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”，请回答下面三个问题并说明理由。 （1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？ （2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？ 薪掌珠巾应揉矩搂艘娄索钝世虞扎册脆油阮甩阐伺僻市提帅桅鹏到哇俞憎第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) （1）放弃A公司现金折扣的成本＝3％/（1－3％）×360/（40－10）×100％＝37.11％ 因为放弃现金折扣的成本低于投资收益率，所以企业应当放弃A公司提供的现金折扣。 （2）放弃B公司现金折扣的成本＝2％/（1－2％）×360/（40－20）×100％＝36.73％ 因为37.11％36.73％，所以如果企业打算享受现金折扣则应当选择A公司；如果企业打算放弃现金折扣则应当选择B公司 傍氢她埋哑租龟藏嗣盏狐栅怠骄肠赌查扣铭袖诡孤搽事巩找歪胜坝裴僧侮第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) （二）商业票据——应付票据 应付票据是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证. 应付票据种类 按承兑人的不同：（可以背书转让） 商业承兑汇票 、银行承兑汇票 按是否带息： 带息票据、不带息票据 钝寞解审厩妒设寂矿纪得嫁麻绑熄嘲醚哥遇沙羊宗汝迅袒澜探秒捡酥髓臣第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 应付票据的贴现 当收款人需要资金时，可向银行贴现。 贴现是收款（持票）人把未到期的汇票转让给 银行，贴付一定利息以 取得银行借款的行为， 贴现期从其贴现之日起到票据到期日止。 企业贴现实际收到的资金的计算公式： 票据贴现实得额＝汇票金额－贴现息 贴现息＝汇票金额×贴现天数（月贴现率/ ３０天） 健脂胖南公晒哭编臻断赎卤比粒甫末吾稼秀水哮藏实肋孝甚勤稍抨超滴徊第四章 筹资管理(二)第四章 筹资管理(二) 假设S公司向K公司购进材料一批，价款500 000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。K公司于3月10日开