中国信托业现状分析与趋势展望doc.ppt

信托业分析与展望  提 纲 中国信托业沿革 无序发展阶段 真空停滞阶段 “一法两规”阶段 信托业现状与特征分析 信托“新办法”正式实施，反响强烈意义深远 信托公司功能定位颠覆性调整，战略转型迫在眉睫 政策导向清晰明确，“新办法”催生信托系PE 股权重构彰显国际化进程，信托公司全面启动“换血工程” 大势判断尚存分歧，发展路径各有选择 信托业现状与特征分析 热点驱导仍占主流，盈利来源尚存“靠天” 创新领域不断拓展，竞争环境日趋严峻 银信融合呈战略态势，信托公司弱势地位亟待改善 制度优势凸现整合功能，私募“阳光”尚需缜密操控 一、信托“新办法”正式实施，反响强烈意义深远 业界和谐发展环境初步构建 “蒙尘珍珠”重现光芒 信托“新办法”主要影响分析 业界和谐发展环境初步构建 2007年1月23日中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）以2007年第2号主席令颁布了《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》（以下简称新办法） 新办法自2007年3月1日起施行，原《信托公司管理办法》和《信托公司资金信托管理暂行办法》（以下简称老办法）不再适用 业界和谐发展环境初步构建 信托公司面对“新办法”，多数信托公司视为利好，至少是中长期利好因素。少数信托公司判断和反应还存在疑虑。 可以断言，不同的判断对不同信托公司最终的影响和结果也必将会有巨大的不同。 “蒙尘珍珠”重现光芒 2007年3月1日，中国银监会正式下发修订后的《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》之后，众多境外金融机构和战略投资者一反“新办法”出台之前对信托业的犹豫、观望的态度，对中国信托业表现出浓厚的兴趣，称其为“蒙尘的珍珠” “蒙尘珍珠”重现光芒 截止2007年末，有明确股权变动消息的信托公司已超过20家以上 ，大体包括： “蒙尘珍珠”重现光芒 本轮信托公司的股权重构和信托公司历史任何一次重组都有实质性的不同 ，但共同特征有下述几点： 卖方市场 门槛高 市场化原则 速度超常 “蒙尘珍珠”重现光芒 可以说信托“新办法”引发的此次股权整合对信托业是一次“换血”式的重构，对中国信托业未来实现可持续的快速、科学的发展将发挥里程碑似的重大影响，并由此决定中国信托业未来3－5年的竞争格局和发展态势，同时对监管工作也提出了更多的新课题和新理念。 信托“新办法”主要影响分析 使信托公司的功能定位清晰准确 真正全面回归信托本源业务 突出信托公司经营特色，构建专业化经营模式 基金化要素广为运用，业务创新另辟蹊径 申请按照新业务范围开展业务的信托公司 单位：亿元 二、信托公司功能定位颠覆性调整，战略转型迫在眉睫 固有业务方面核心变化 原则禁止投资实业领域 对负债类业务进一步限制 对外担保的限制 禁止逆向关联交易 禁止负债业务 信托业务关键性修定 引入合格投资者概念 自益信托 信托计划的基金化倾向 合格投资者规模不再设限 取消了同业拆放 信托业务关键性修定 除上述各项规定细则之外，在此次出台实施的“新办法”中，还有诸多对信托公司今后发展而言重大的利好规定 原则放开信托公司异地推介信托业务 实行报告制度 取消正常集合资金信托计划的报批、报备制度等 信托业务关键性修定 上述重大修订对传统的“3七”架构的信托业即：70％的信托公司固有业务收入占70％、贷款业务比例占70％的现状，无疑是一次根本性和颠覆性的调整，信托公司业务模式战略转型迫在眉睫。为此，信托公司应尽快实施下述方面的转型： 经营模式 客户结构 盈利模式 专业团队的转型和发展战略 三、政策导向清晰明确，“新办法”催生信托系PE 股权投资基金本土化中的约束瓶颈 信托化股权投资基金的构建 2007年信托公司主要PE产品简析 信托系PE面临的主要障碍 股权投资基金本土化中的约束瓶颈 监管规则不统一 法律环境的滞后、缺失 市场准入标准模糊，市场主体鱼龙混杂 PE的市场认可度还不高 投资主体有待开发，PE市场尚待培育 退出通道尚不畅通 信托化股权投资基金的构建 信托“新办法”实施后，转型成为信托公司面临的首要问题 私人股权投资(PE)就是新政实施后信托公司竞相追逐的一个新的业务领域 信托化股权投资基金的构建 设立和运作股权投资基金完全有可能成为信托公司的专属业务： 信托化股权投资基金的构建 组织构建 该模式的优点是： 通过信托渠道筹集资金可以有效地放大PE业务资金额度，有利于迅速集中PE业务投资所需要的大量资金 在目前的制度架构之下，信托