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企业并购会计论文：企业合并会计方法选择的经济后果分析 摘要：新会计准则规定企业合并时的会计方法主要有两种：购买法和权益结合法,本文主要是探讨企业合并会计方法的研究现状、理论基础、基本原理和对企业价值的影响，并对会计合并方法进行简评。 关键词：合并会计；购买法；权益结合法；经济后果 财政部2006年颁布的《企业会计准则20号———企业合并》等新准则，对会计合并方法进行规范的目的是使合并会计准则能紧跟经济的发展，更好的反映经济行为的实质，为信息使用者提供高质量的会计信息，进而促进证券市场上资源的有效配置。企业的信息披露是投资者预测和评价合并效应的主要依据，而不同的合并会计方法产生不同的会计信息，导致利益在各利益相关者之间的不同分配结果，即具有经济后果。本文从理论上分析了合并会计方法选择的经济后果，比较了购买法和权益结合法下的财务状况、经营成果和主要财务指标，在此基础上，对我国企业合并会计方法规范问题进行评价。 一、企业合并会计方法研究现状 （一）国外研究 一是对企业价值无差别性影响的研究证据。西方国家的部分经验研究表明，采用联营法的企业在合并生效时和合并后第一次盈余公告时，并没有出现异常的股价行为，但是采用联营法的企业比采用购买法的企业更具有权益估价优势（Hong，KaplanMandelker，1978）。Vincen（t1997）的研究结果表明，投资者对采用购买法的公司的评价劣于采用权益结合法的公司，但此评价的不同与报告盈利的差异不相关，投资者会对公司报告的会计数字进行调整；Hemang等（2002）的研究表明，采用购买法的并购企业其股价在合并后的平均市场表现并不逊色于采用权益结合法的企业；Chatraphorn（2001）的研究表明，市场在企业合并时对采用权益结合法的企业和采用购买法的企业在定价上不存在统计学意义上的差异。特别是，没有证据表明当详细的企业合并信息不再出现在财务报表上时，与采用购买法的企业相比采用权益结合法的企业的盈利数字对证券价格将有更积极的影响。研究结果还显示，市场无论在短期还是长期都能够识别购买法和权益结合法的会计差异。二是对企业价值有差别性影响的研究证据。Bancorp Piper Jaffray（1999）的研究表明，购买法和权益结合法的选择不仅影响了对外报告的每股收益（EPS），而且影响了相关的股票价格表现。Ayers等（2000）在分析了不同年度中使用权益结合法企业的数目、规模和行业分布等特点后，将企业财务数据调整到购买法基础上以分析取消权益结合法的影响。研究发现，确认并摊销合并溢价将明显降低企业的权益回报率和每股收益率，这表明取消权益结合法将对资产负债表和损益表产生重大影响。影响的幅度既与行业因素有关，也与合并溢价的摊销方式相关。因此，采用权益结合法对合并企业的业绩将产生有利影响。该研究也表明企业通过采用权益结合法以避免确认对目标企业的大额购买价格。Hopkins等（2000）对219名证券分析师和投资组合经理进行问卷调查，结果表明，股价的判断与企业合并的会计政策相关：当并购发生在三年前、采用购买法并摊销商誉时，分析师对股价的估计最低。Hollis等（2002）对资本市场采用不同会计政策的企业股票价格的长期反应进行分析，分析结果表明，采用权益结合法的企业存在根本性的代理冲突，管理层以替股东创造较低的价值为代价，利用权益结合法报告较高的盈利并从中受益。综上所述，研究结论既有支持有效市场下会计政策的选择不会影响企业价值或投资决策行为的观点，也有与之相反的观点。可能原因为：由于采用了不同的方法，选取了不同的样本，研究得出的结论差异很大；由于有效资本市场假说本身是否成立以及在什么程度上成立仍是悬而未决的问题，检验会计信息的市场反应是要冒一定风险的，即使采用市场模型，也不能确保影响股票价格的其他所有因素（如投机心理、风险偏好和虚假盈利等）都得到剔除。因此，要确定购买法和权益结合法是否具有经济后果，除了检验这两种会计政策的市场反应外，还应从企业特定因素（如激励机制、财务杠杆和企业规模）的角度加以分析。 （二）国内研究 我国对企业合并会计处理方法的经济后果进行系统研究不多，而且已有研究主要探讨的是购买法和权益结合法概念、两种方法的取舍上。如裘宗舜、艾健明（2001）对美国取消股权联合法的原因和我国使用权益结合法的主客观条件进行分析，讨论权益结合法的利弊；朱宝宪、朱朝华（2003）从企业合并会计处理方法的溯源出发，说明购买法与权益结合法产生的渊源，通过实证分析这两种方法对合并企业价值的影响，讨论权益结合法在我国的运用；孟宪伟（2003）结合我国的经济环境分析购买法与权益结合法的取舍，在此基础上提出我国采用权益结合法的条件。在对合并会计方法的经济后果研究中，吴玉心（2002）认为，在我国特别的证券市场上，由于在我