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LLDPE月报 LLDPEmonthlyReport 作者： 能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179 LLDPE月报 联系方式：010 liangjiakun@ 成文时间：2016年2月4日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 LLDPE月报：反弹格局有望延续 （评级：震荡） 一、行情回顾 一月LLDPE期货价格走势先抑后扬。上半月原油大幅下跌，屡创新低，WTI原油和布伦特原油双双跌破 30美元/桶，最低跌至27美元/桶附近，创2004年来的新低，下半月原油震荡回升，站上30美元/桶上方。 受原油疲弱走势带动，上半月LLDPE震荡下跌，主力合约TA1605最低跌至8000关口附近，随后随原油反 弹，LLDPE走势偏强，升至半年来新高。一月TA1605上涨370元/吨，涨幅4.60%。从量能来看，月度成交 量有所上涨，持仓量上涨幅度较大。前二十名净多持仓涨幅较大，与期价走势高达相关。虽然LLDPE和PP 均反弹，但LLDPE反弹力度明显大于PP，LLDPE和PP 的价差进一步扩大。 二、原油市场 1月国际原油先抑后扬，上半月国际原油快速下跌，一度跌破30美元/桶，创2004年以来的新低。下 半月国际原油价格震荡回升。 俄罗斯1月原油产量同比增长1.54%，环比增长0.69%，至1087.8万桶/天，为苏联解体以来最高，其 峰值是1987年创下的1148万桶/天。因为伊朗制裁解除后推高原油出口量，而其竞争对手沙特和伊拉克也 相应增加了供应，石油输出国组织 （OPEC）1月份原油产量升至近期历史最高。2016年1月OPEC原油日均 产量增加至3260万桶， 1月OPEC和俄罗斯的原油产量都再创新高，原油供给过剩压力较大。 三、现货市场情况 1月LLDPE现货价格先抑后扬，华东LLDPE现货下跌40元/吨，跌幅0.48%。月初石化拉涨，但原油大 幅下跌，屡创新低，月中跌至27美元/桶附近，石化频繁降价，LLDPE现货价格随着走低。下半月原油触底 回升，PE市场货源偏紧，塑料价格再次走强。聚乙烯美金市场基本稳定，线性库存较少，价格表现较为坚 挺。 四、总结与操作建议 一月俄罗斯和OPEC原油产量均创新高，美国原油库存也是持续积累，供需面仍较疲弱，但有消息显示， 俄罗斯和OPEC在商讨消减原油产量，原油或在二月受到提振。供给方面，当前装置检修较少，开工率维持 在将位置。需求方面，1月受下游补库存因素影响，PE供需偏紧，2月中旬下游工厂春节假期陆续结束，需 求或缓慢提升，并且春节后下游补库存需求有望延续。综上所述，若OPEC有减产动作，原油见底回升，LLDPE 价格将受提振而提高，LLDPE供需偏紧格局将在二月延续，LLDPE将继续走强。 1 请务必阅读最后重要事项 第 页 LLDPE月报 LLDPE期货盘面情况 表1：LLDPE期货月度数据 开盘价 收盘价 结算价 成交量(万手) 持仓量(万手) 涨跌 涨跌幅（%） L1701 9080 7450 7435 4.34 0.71 L1605 8075 8410 8365 2168.13 77.12 370 4.60 L1609 7680 7825 7805 146.54 17.65 200