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国际金融研究所 中国经济金融展望季报 2014 年第3 季度（总第19 期） 报告日期：2014 年7 月2 日 要点 ●今年以来，在外需不振、产能过剩和房地产市场调整 中国银行国际金融研究所 等因素的影响下，我国经济下行压力增大。随着一系 中国经济金融研究课题组 列“稳增长”政策的出台和效应显现，5 月份以来经 济形势出现了好转迹象。预计二季度GDP 增长7.5% 左右，比一季度小幅回升0.1 个百分点。 课题组组长： 陈卫东 ●三季度，随着“稳增长”政策效果的进一步显现、外 副组长： 曹远征 部需求的改善以及经济发展内生动力的逐渐增强，未 来经济将“稳”字当头，出口稳中有快，投资缓中趋 宗 良 稳，消费平稳增长。预计三季度GDP 增长7.6%左右， 钟 红 比二季度回升0.1 个百分点，CPI 上涨2.3%左右。 ●宏观政策将“稳中趋松”，财政政策将更加积极，政 课题组成员： 周景彤 策着力点在既能拉动短期增长，又能促进结构调整的 马相东 一些领域；货币政策总体稳中有松，进一步提高灵活 性和针对性，为稳增长提供必要的货币条件，但不会 李建军 过度放松，货币信贷将继续平稳增长。“稳增长”政策 李佩珈 之目的不在于刺激经济，而在于托住经济，不让其滑 出下限，为经济向“新常态”平稳过渡和结构调整赢 高玉伟 得时间和提供条件。 李 艳 中国宏观经济预警指数 联系人：周景彤 电 话：010 邮 件：zjtlucky@163.com 资料来源：中国银行国际金融研究所 中国经济金融展望季报 政策效应释放，经济“稳”字当头 ——中国银行中国经济金融展望季报（2014 年第3 季度） 今年以来，在外需不振、产能过剩和房地产市场调整等因素的影响下，我 国经济下行压力增大。随着一系列“稳增长”政策的出台和效应显现，5 月份 以来经济形势明显好转。预计二季度GDP 增长7.5%左右，比一季度小幅回升 0.1 个百分点。展望下半年，随着“稳增长”政策效果的进一步显现、外部需 求的好转以及经济发展内生动力的逐渐增强，未来经济将“稳”字当头，出口 将稳中有快，投资将缓中趋稳，消费将总体平稳。预计三季度GDP 增长7.6% 左右，比二季度回升0.1 个百分点，CPI 上涨2.3%左右；全年GDP 增长7.5% 左右，CPI 涨幅在2.5% 以内。 基于稳增长的需要，未来宏观政策总体上将“稳中趋松”，财政政策或将更 加积极，财政赤字率将有所提高（但不会突破3%的国际警戒线），政策着力点 在既能拉动短期增长，又能促进结构调整的一些领域，中西部地区铁路、城