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中欧对外直接投资、五年规划及新增长模型之比较分析 Alberto J. Lebrón Veiga （韦里） 中国国际广播电台亚洲区总监 摘要 2008 年全球金融危机爆发后，世界贸易和金融态势发生了巨大变化。希 腊、西班牙等负担较重的发达国家在经历了长达数年的严重超支和高额负 债后，对外赤字急剧下降。在入不敷出、债台高筑情况下建立的经济模型 不可能持久，因此在2008 年至2010 年金融危机期间，这些国家不得不实行 结构改革。 在西班牙等南欧国家，工资、汇率和物价总水平大幅度下降。在利用外商直接 投资 （FDI ）形式吸引外资的同时，通过上述结构调整降低了长期贸易逆差。 但是，这些外资从何而来？中国意识到，盈余累积和债务证券购买不可能会无 止境地增长。因此，中国 “十三五”规划表明，如要实现全球经济再平衡，则 中国应率先倡导国内消费导向型经济、排除第三产业障碍以及鼓励对外直接投 资，这些都是必不可少的前提条件。 关键词：中国对外直接投资（ODI ）、五年规划、再平衡、欧盟、西班 牙 1 第一部分– 引言 世界正在迅速发生变化，而这不仅仅是因 1929 年最严重金融危机的负面影响所致。众所 周知，继 2008 年金融危机以后，关于希腊、葡萄牙或西班牙等南欧福利国家是否还能持续 下去，很多人对此深表质疑。但是，与此相反，其他一些经济体却正在经历着重要的历史发 1 展过程（如中国和亚洲最东部国家 ）。 2 在2008 年至2014 年期间，中国年度国内生产总值 （GDP ）平均增长了 8.6% 。然而，欧 元区国家的经济却长期处于低迷不振的状态，在2009 年、2012 年和2013 年接连遭受经济衰 3 退的重挫 。南欧一些高杠杆经济体要求国际援助，获得纾困银行或（和）公共财政支持。 欧洲国家在近期内遭受了种种困境与挫折，包括工资持续降低、价格水平下降、失业率惨不 忍睹、货币贬值、进口额降低、出口额上升等等，究其主要原因，无外乎去杠杆化进程。南 欧国家还需要大量资本来确保经济可持续增长，重振屡受重创的金融市场，实现经济再平 衡。但是，就上述国内调整来看，仅通过降低工资水平或促进出口等方式，或许不足以实现 该宏伟目标。由需求旺盛的亚洲经济体向负债累累的欧洲国家进行对外直接投资，这对于全 球经济再平衡也同样至关重要。 实际上，前文所述的 “再平衡”战略在西班牙和中国已经开始付诸实施。在 2008 年后， 西班牙与中国之间的贸易与投资流发生了巨大变化。一方面，西班牙继续通过由中国向其进 行直接投资的方式来吸引大量资金流入，降低贸易逆差。而另一方面，中国正由资金输出模 型转换成另一种模型，以此促进国内食品、运输或旅游等实体产业的消费和投资。就这一点 而言，我们必须注意到，自2008 年起，中国在西班牙的总体投资已经扩大了50 倍。 在第二部分和第三部分，我们将通过与世界上其他经济体进行比较，阐述中国与西班牙 之间商业往来的新模式。我们还将考虑双方商业往来在 2008 年前后发生上述变化的主要影 响因素有哪些。最后，我们将在总结（第四部分）中对这些研究结果的最重大影响进行概 述。事实证明，以往的一些研究文件，例如《中国对欧投资》（西班牙 ESADE 商学院， 4 2014 年），以及西班牙对外贸易发展局发布的白皮书对我们完成研究确实很有帮助 。 本文拟对新出现的现象及其主要原因和直接后果进行对比。由于参考阶段较短（从 1995 年开始，但主要集中在 2008 年以后），因此可能需要开展进一步研究，以验证我们的结 论。但是，金融危机爆发后，发生变化的增长模式不在少数。中国已然不再是过去我们所认 识的那个需求旺盛的出口导向型经济体。西班牙人亦不再像 2008 年以前那样无限期地依靠 2 日益增加的债务来刺激消费。实际上，中国正将经济中心转移至国内消费导向型和服务导向 5