02-货币市场概念.ppt

背书 贴现：贴现也是一种票据转让行为，指持票人为了取得现款，以贴付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向银行所做的票据转让,银行扣减贴息，支付给持票人现款，称之为贴现。 例，某企业持面额为100000元、尚有30天到期的承兑汇票到银行申请贴现，若银行贴现利率为4％，求贴现金额？ 贴现利息＝票面金额×贴现利率×贴现天数/年基准 贴现金额 ＝票面金额－贴现利息 贴现金额 = 票面额× （1-年贴现率× 未到期天数/360） 2.4.3 银行承兑汇票市场的构成 - 转贴现：银行承兑汇票贴现后，银行可将汇票持至到期日，得到手续费和贴现息，也可将汇票在二级市场出售，如售给票据交易商或转让给其他的金融机构，成为转贴现。这些投资人还可以继续转贴现买卖银行承兑汇票。 - 再贴现：是商业银行或其他金融机构将未到期的汇票转 让给中央银行的行为。 2.4.3 银行承兑汇票市场的构成 * * 2.4.4 银行承兑汇票的价值分析 从借款人角度：成本比传统的银行贷款低，尤其对一些没有资格发行商业票据的小企业来说，更有价值。 从银行角度：可以收取手续费，增加信用能力，而且容易变现。 从投资者角度：收益高于短期国债，银行和出票人都对汇票负有责任，安全性较高，由于有二级市场，具有一定的流动性。 * * 假设甲公司有一张2009年1月20日签发的100万元的银行承兑汇票，于2009年5月20日到期，承兑行为A银行，出票人为乙公司。 结合银行承兑汇票的有关规则，回答下列问题。 1.如果甲公司持有该银行承兑汇票到期，甲公司向谁要求支付票款？ 2.如果为融通资金，甲公司于2009年2月20日向其开户行B银行贴现，假设贴现率为10.2%，那么开户行B银行收取的贴现利息和实付贴现额分别是多少？ 3.如果银行B再于2009年3月10日将该银行承兑汇票转贴现给C银行，假设贴现率为9.8%，那么C银行收取的贴现利息和实付贴现额分别是多少？ 4.如果C银行于2009年4月10日向中央人民银行办理再贴现，假设贴现率为8%，那么中央人民银行收取的贴现利息和实付贴现额分别是多少？ * * （面值1000万）债券 英国航空公司 巴克莱银行53欧元 回购协议到期日支付情况 英国航空公司 48万欧元 48万欧元 巴克莱银行 15日后的德国政府债券利息支付情况 * 出售者无力回购证券或者当所质押的证券价格下跌时，卖方可能到期不购回证券；当所质押证券价格上涨时，买方可能不愿意将证券回售给卖方。 协议双方一般通过以下三种方式降低风险： - 要求质押的证券市值大于借款额，质押证券市值与借款额之间的差额称为保证金（margin）,通常保证金为1－3％。 - 当质押证券市值上涨或下跌一定百分比时，相应调整回购协议，要求资金需求者调整质押金或者要求资金供应者调整回购协议本金。 - 资金需求者把质押证券转到资金供应者的清算银行中由资金供应者监管的账户上，其实质从质押变成了抵押，有效降低了信用风险，美国普遍采用此法。 2.2.4 回购协议的风险 * * 2、客户A拥有大量国债，临时需要短期资金60万元作周转，不愿放弃手中的国债，所以来到回购市场以国债做抵押，进行短期融资。时间是1995年5月10日。申报201002（14天国债回购代码）回购，以12.40％的年收益率买入600手（每手1000元），申报成交。则5月11日零时，在A客户的银行账号上将自动划入扣除手续费（0.05％）的上述成交额，即 600×1000－600×1000×0.05％＝599700 同时，中央登记结算中心为A客户建立国债回购抵押帐户，抵押现款600手。在回购期满次日零时，即1995年5月25日零时，银行会自动从A客户账内划走借款60万元和应付的利息，即 600×1000＋600×1000 ×12.40％×14／360＝602893.34 实际上，A客户共付出了3193.34元，获得了60万元的14天的使用权。 举例 * * 3、券商B短期有300万元闲置资金，存入银行嫌利息低，可以在回购市场上做一短期抵押贷款，即作一反回购。时间仍为1995年5月10日，申报201003（28天期回购代码）回购，以13.80％的年收益率卖出3000手，申报成交。则5月11日零时，在券商B的银行账号内将划出相应的成交金额与手续费，即 3000×1000＋3000×1000×0.1％＝3003000（元） 同时，中央登记结算中心为B券商建立国债回购抵押帐户，保管现券3000手。在回购期满次日零时，即1995年6月8日，银行会自动把300万元本金及相应利息收入划入B券商的帐户，即 3000×1000＋3000×1000 ×13.80％×