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第3届中国金融学年会——中国·上海2006.10 关于人民币执行对外结算货币职能的思考 许少强 (复旦大学经济学院，上海市 200433) 目录： 一、序 二、人民币执行对外结算货币职能的概念与条件 三、人民币执行对外结算货币职能的意义与负面影响 四、本国货币执行对外结算货币职能的国际经验与政策建议 五、 小结 内容摘要：人民币用于对外结算是履行 IMF 协定第八条的义务，但这需要 具备各种条件，如人民币保持坚挺、放松外汇管制。同时，人民币用于对外结算 对一国经济的发展有着重要的意义，例如有利于企业规避汇率风险和金融机构扩 大业务；但非居民的人民币资金流动也可能形成对国内市场的冲击。从日本的经 验看，人民币用于对外结算与资本流动管制可以并存。具体的政策建议是，采用 非居民人民币存款账户方法，并按照“实际需求原则”进行管理。 关键词：对外结算，IMF 协定第八条，非居民人民币存款账户 一、序 1 基于我国边境贸易等用人民币计价结算的现实，2005 年 7 月人民币升值以 来新闻媒体已经提出人民币成为国际结算货币的展望。并且，这种展望已得到了 政策层面的支持2 。本文认为这将是一个重要的新课题。 在本文中，将不采用国际结算货币，而是对外结算货币的用语是因为，后者 仅指我国进出口（包括服务贸易，相当于国际收支经常项目）用人民币计价结算； 许少强，男，上海市人，复旦大学经济学院教授、博士生导师。 1 本项研究得到国家自然科学基金(项目批准号、上海市哲学社会科学规划课题 (项目批准号：2003BJB004) 以及复旦大学金融研究院的科研经费资助。 2 例如，据“中俄贸易可以本币结算”《上海商报》，2005 年 9 月 2 日报道：“近日，中国银 行黑河分行与俄罗斯进出口银行布拉戈维申斯克市分行签署了建立本币结算账户协议”。 1 第3届中国金融学年会——中国·上海2006.10 而前者还要涉及与我国无关的其他两国间进出口也可以用人民币计价结算。由于 人民币尚不能自由兑换，其他两国间不可能用人民币计价结算，所以形成了本文 的题目。 本文的研究框架是，首先阐明人民币执行对外结算货币职能的概念与条件， 其次讨论其利弊，最后从国际经验探讨相关的政策建议及其操作方法。 二、人民币执行对外结算货币职能的概念与条件 人民币执行对外结算货币职能应被定义为：我国进出口合同(包括商品与服 务)采用人民币计价结算；同时，为了结算的顺利进行，我国应允许非居民(主要 是银行)在境内银行持有人民币存款账户。 关于上述定义，作以下两点解释： 第一，结算是非居民通过在境内银行中人民币账户的存款转划而完成，不是 用人民币现金进行。这是因为国际贸易金额通常较大，现金携带与结算不便且成 本较高，所以贸易结算总是以银行存款的转划进行。这样，如果人民币要执行对 外结算货币的职能，就应允许非居民企业(直接或)通过境外银行在我国境内银行 中持有人民币存款账户来进行国际结算。如图 1 所示，当我国向外国进口时，非 居民银行持有的人民币存款就会增加；当我国向外国出口时，非居民银行持有的 人民币存款就会减少。 我国 外国 以人民币计价 进口商支付人民币 进口商 出口商 ↓ B 银行人民币账户存款增减 A 银 行 B 银行 ↓ 以人民币计价 出口商收入人民币 出口商 进口商