2011年9月24日北京三系培训.pdfVIP

国内外经济周期变化与市场波动 国家政策导向观察与行业选择 大资金交易标的的选择 交易策略的制定 西方经济周期与地缘政治 中国经济波动周期与未来发展方向 货币供应周期与市场波动 为什么要研究经济周期： 国民收入及经济活动呈周期性波动 每个周期都是繁荣与萧条的交替 证券市场波动与之关联度大，操作项目的成功需顺势 1）两个主要方向 2 ）四个阶段 –扩张阶段——繁荣 主要阶段——繁荣－萧条 –收缩阶段——萧条 过渡阶段——衰退－复苏 主要阶段－繁荣与萧条 繁荣AB ：国民收入与经济 活动高于正常水平的一个阶 经济中出现萧条与危机的原因 段。 经济周期繁荣阶段的特征： •消费品的需求比不上消费品 B—顶峰。生产迅速增加， 生产迅速增加 的供给 投资增加，信用扩张，价格 投资增加 •消费品的需求不足引起对资 水平上升，就业增加，公众 本品的需求不足 信贷扩张 对未来乐观。 •进而使整个经济出现生产过 价格水平上升 剩性危机。 就业增加 衰退BC ：繁荣萧条。 •消费不足主要是国民收入分 配不公使穷人的购买力不足和 经济济开始从顶峰下降， 富人的储蓄过度。 但仍未达到正常水平。 过渡阶段－衰退与复苏 萧条CD ：国民收入与经济 周期分类 活动低于正常水平的一个 •基钦（美国，1923 ）短周期， 阶段。 平均长度为3.5年。 D—谷底。生产急剧减少， 投资减少，信用紧缩，价 格水平下跌，失业严重， •朱格拉（法国，1860）中周 公众对未来悲观。 期，平均长度为8~10年。 •库兹涅茨（美国，1930）中 复苏DE ：萧条繁荣。经 长周期，平均长度为20年。 济开始从谷底回升，但仍 未达到正常水平。 •康德拉季耶夫（俄国，1925） 长周期，平均为50年。 引起经济周期的原因 • 1、外生经济周期理论： • 经济周期的根源在于经济之外的某些因素的变动。 • 2、内生经济周期理论： • 在经济体系内寻找经济周期自发地运动的因素。 一、国内外经济周期变化与市场波动 1、西方经济周期与地缘政治 a 、基钦周期（短周期） 库存周期，大约36－40个月 b、阿姆斯特朗周期（中周期） 3141.59天 8.6年，接近朱格拉周期 c、康德拉季耶夫周期（长周期） 大约50年，接近6个阿姆斯特朗周期，51.6年 第一条欧亚大陆桥 陆权战略支点