1)股市运动原理选读.docx

Page  PAGE 11 of  NUMPAGES 11 股市运动原理 （一）企业价值 公司股票价格主要由其基本价值决定。研究公司价值，最主要的是未来业绩的预测。股票的当前价格，反映的是过去和当前的全部基本信息及部分未来信息。股票价格波动，体现的是对未来预期的变化和市场供求关系的变化。 股价不仅仅是根据其公司当时可见的实质的资产来决定，而且还因投资者或是希望，亦或是企盼它将来会如何如何等这些心理因素的影响来决定。股市的涨跌，从长期看，它取决于价值规律。但在一段时间内看，它主要取决于供求关系，取决于资金流向，许多主力就是利用了这个特点来达到自己的超值目的收益。但由于主力的行为容易使得部分股票严重脱离投资价值并使得不具备投资素养的投资者产生一定的损失。 企业的价值如何计量呢？借用会计准则的概念，用资产换股份，持股成本不能算账面值，要算公允价值。企业的公允价值在于它能为股东创造多少未来收益。而未来收益能力又取决于企业的产品、市场、渠道、品牌、生产、资金、装备、成本、价格、研发、组织、人员、领导、战略、文化以及各种环境因素。账面净资产不过是历史成本的会计纪录而已，与企业价值没有直接关系。在股票发行和定价过程中，没有任何一个环节涉及到净资产值。 企业价值，通俗地说有三种形态：账面价值（净资产），内在价值（投资价值），市场价值（交易价格）。 第一种价值形态，账面净资产本质上反映了