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20 11年第 1期 ·上海经济研究 ·
企业经营汇率风险的
适应性管理框架研究
祝 波1, 2 薛求知2
( 1. 上海大学国际工商与管理学院 200444; 2. 复旦大学管理学院 200433)
内容摘要 : 经济全球化加剧 ,经营性汇率风险越发引起企业关注 。汇率可能导致外
向型企业的国际竞争地位发生变化 ,引发企业经营性现金流减少 ,经营性汇率风险产生 。
人民币对美元经历了一个阶段性升值过程 ,现阶段又面临巨大的升值压力 ,经营性汇率风
险可能对我国外向型企业的经营和发展产生重大影响 。针对经营性汇率风险 ,外向型企
业可以建立适应性管理机制 ,通过战略预谋 、组织柔性和供应链调整等方法 ,为海外市场
布局 、渠道结构和产品功能特质预留调整余地 ,并谨慎权衡调整成本与收益 ,适应性管理
可以有效规避经营性汇率风险 。
关键词 : 适应性管理 外向型企业 经营性汇率风险
中图分类号 : F830. 73 文献标识码 : A 文章编号 : 1005 - 1309 (20 11) 1 - 0059 - 009
一 、引 言
2005年 7 月以来 ,我国实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币的、有管理的浮动汇率制 ,
人民币汇率变化幅度和频率开始增大 。有效汇率变化给中国企业带来了汇率风险 。虽然我国许多
企业开始注意汇率风险问题 ,但是我国企业的国际化经营和管理水平还处于起步阶段 ,基于我国之
前基本实行固定汇率的基本事实 ,多数企业还缺乏应对汇率风险的管理经验 ,汇率风险给外向型企
业的经营和管理带来了较大的困扰 。
企业面临的汇率风险可以分为交易风险、经营性风险和会计风险 ,本文主要针对经营性汇率风
险展开研究 。我们前期对经营性汇率风险做了基础研究 ,通过分析汇率波动对外向型企业国际竞
争地位的影响 ,揭示外向型企业经营性汇率风险产生的机理 。在此基础上 ,本文构建企业针对经营
性汇率风险的适应性管理模式 ,探寻汇率波动下企业适应性管理的实现途径 ,研究成果将为我国企
业规避经营性汇率风险提供理论和方法指导 ,为我国外向型企业的生存与发展提供支持 ,并且有助
于建立我国的跨国经营与管理体制 。
2005 ~2008年人民币对美元阶段性升值导致部分外向型企业陷入经营困境 。经过一段时间
的平稳期之后 , 20 10年人民币汇率再次面临升值压力 ,人民币升值必然会导致大量外向型企业再
度面临经营性汇率风险 ,特别是实力弱小 、结构单一的外向型企业 ,更表现出其特有的脆弱性 。究
其管理之原因 ,人民币汇率升值 ,企业所处的外部环境发生重大变化 ,企业缺乏适应性管理的运作
收稿日期 : 20 10 - 11 - 15
— 59 —
·上海经济研究 · 20 11年第 1期
机制 ,导致企业的海外市场迅速萎缩 ,企业经营性现金流减少 ,经营性汇率风险产生 。企业的生存
状态取决于外部环境和内部资源配置状况 。企业所处的外部环境有较大的不确定性 ,如汇率波动
频繁 、技术快速更新 、市场需求动态变化 、竞争对手策略转移等 ;企业内部资源配置需要动态调整 ,
资本 、技术 、人力资源等要素需要在动态调整过程中趋于新的均衡 。外部环境的适应性调整和内部
要素的适应性配置 ,都需要企业动态调整战略经营策略 ,实行适应性管理 。从进化论的视角来看 ,
“竞争 ”是生物界基本的生存法则 ,在竞争中 ,能获得生存的不是最强壮的物种 ,而是最能适应外界
环境变化的物种 。进化论给了我们启迪 ,企业应该遵循 自然界的生存法则 ,建立适应性管理机制 ,
平衡好传承和创新 ,进行适应性管理 ,提高外向型企业的国际竞争能力和生存能力 。
二 、相关文献的简单回顾
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