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下载 第一篇 投 资 学 习 题 下载 第一部分 导 论 第1章 投 资 环 境 1. 假设你发现一只装有 1 0 0亿美元的宝箱。 a. 这是实物资产还是金融资产？ b. 社会财富会因此而增加吗？ c. 你会更富有吗？ d. 你能解释你回答b 、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？ 2. Lanni Products是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值 30 000美元，以及由 L a n n i 的所有者提供的20 000 美元现金。在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或 (和)金融资产。 在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？ a. Lanni 公司向银行贷款。它共获得50 000美元的现金，并且签发了一张票据保证 3年内还款。 b. Lanni 公司使用这笔现金和它自有的20 000 美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。 c. L a n n i公司将此软件产品卖给微软公司 ( M i c r o s o f t ) ，微软以它的品牌供应给公众，L a n n i公司 获得微软的股票1 500股作为报酬。 d. Lanni公司以每股80美元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金偿还贷款。 3. 重新考虑第2题中的Lanni Products公司。 a. 在它刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率为多少？ b. 在L a n n i用70 000 美元开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例又是多少？ c. 在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？ 4. 检察金融机构的资产负债表，有形资产占总资产的比率为多少？对非金融公司这一比率又如 何？为什么会有这样的差异？ 5. 20世纪6 0年代，美国政府对海外投资者所 获得的在美国出售的债券的利息征收 3 0%预扣税 (这项税收现已被取消) ，这项措施和与此同时欧洲 债券市场 (美国公司在海外发行以美元计值的债券 的市场) 的成长有何关系？ 6. 见图1 - 7，它显示了美国黄金证券的发行。 a. 该发行是初级市场还是二级市场交易？ b. 这些凭证是原始资产还是衍生资产？ c. 这种发行对市场有何作用? 7. 你认为为什么证券化只发生在高度发达的 资本市场上？ 8. 假设你是通用汽车公司的经理，你的一笔 很大的潜在收入是来自年底基于公司年度利润的奖 金，那么： a. 购买本公司的股票对于那些担心自己能否 获得那笔奖金的经理而言，是否是有效的 套期保值策略？ b. 购买丰田汽车的股票是否是有效的套期保 图1-7 黄金支撑债券 4 第一篇 投资学习题 下载 值策略呢？ 9. 重新考虑第8题中的通用汽车公司经理，考虑到年度奖金的设置使得经理会面临她想回避的风 险，为什么公司不支付她固定的薪金从而消除这种不确定性呢？ 10. 在经济体系中证券化和金融中介的作用有何联系？金融中介在证券化过程中会受到什么影响？ 11. 许多投资者喜欢将其一部分资产组合投资于实物资产，但很显然不会投资于自己购买的办公 楼或购物中心，解释这种情形对赞助发起 R E I T (实物资产投资信托公司) 的投资公司是如何产生利润激 励的？ 12. 金融工程曾被批驳为纸上谈兵。批评家们认为，与其使用资源来重新安排财富 (如金融资产的 拆分和组合) ，不如用来创造财富(如创造实物资产) 。评价这一观点，从各种初始证券产生的一系列衍 生证券是否也带来了一些好处？ 13. 虽然我们认为实物资产体现的是一种经济的实际生产能力，但很难想象一个没有高度发达的 金融市场和证券种类的现