招商期货-反弹有望再上一台阶-农产品报告分析-100729.pdfVIP

期货期货研究研究 简评简评 期货期货研究研究 简评简评 詹志红 86-755 zhanzh@ 反弹有望再上一台阶反弹有望再上一台阶 反弹有望再上一台阶反弹有望再上一台阶 杨 霄 86-755 yangxiao@ 2010 年年07 月月29 日日 年年 月月 日日 农产品农产品报告分析报告分析 农产品农产品报告分析报告分析 基本观点基本观点：： 基本观点基本观点：： 拉尼娜逼拉尼娜逼近，近，天气炒作将继续天气炒作将继续。拉尼娜现象的形成会给美国中西部谷物带带来灾。 拉尼娜逼拉尼娜逼近近，，天气炒作将继续天气炒作将继续。。 害性的干旱天气。拉尼娜形成之后，在多数情况下，美豆单产会降低，且美豆单产 降低的幅度与拉尼娜现象的强度有一定的正向关系。虽然到目前为止，我们仍不能 确定拉尼娜现象的强弱，美豆单产仍有待考察，但无论如何市场会因天气而增添风 险升水，进而推动美豆价格继续反弹，使得美豆主力合约 11 月有可能上探 1050 附近的压力。 周边市场烘托周边市场烘托出做多氛围出做多氛围。粮食类作物的坚挺烘托出农产品市场整体的看多氛围。 ， 周边市场烘托周边市场烘托出出做多氛围做多氛围。。 为处于关键生长期的美豆增添不少做多人气。 新增新增量能量能是突破是突破 1000 美分的保障美分的保障。美豆类产品源源不断增加的动能将是美豆突破。 新增新增量能量能是突破是突破 美分的保障美分的保障。。 1000 美分向 1050 美分冲击的根本保障，因此近几个交易日，美豆期货总持仓量将 可能是我们行情判断的重要指标之一。 连豆粕仍有反弹空间连豆粕仍有反弹空间。虽然国内居高不下的港口库存仍将对豆粕期价形成压制。 ， 连连豆粕仍有反弹空间豆粕仍有反弹空间。。 且豆粕在反弹过程中难免出现反复，但进口大豆到港成本的攀升将为豆粕期现价格 提供一定的支撑，而市场对后期豆粕需求向好的信心也将为期现价格带来提振，在 美豆的带动下，连豆粕仍将向上拓展空间。 主要主要内容内容：： 主要主要内容内容：： 7 月初美豆以一根大阳