众筹融资的发展和监管.PDFVIP

筹融资的发展及监管 胡吉祥 吴颖萌 1.北京大学光华管理学院，北京 100071 ；2. 中国证监会博士后工作站，北京 100032 ） 摘要：众筹融资是一种新型的互联网金融模式，具有受众广、成本低的特征，近年来在国际 国内发展迅速，逐渐成为促进中小企业融资和发展的新兴动力。本文考察了众筹融资在国际 国内的发展现状，分析了行业发展进程中的问题和风险。在借鉴境外监管实践的基础上， 们认为，要辩证地看待众筹发展中的创新和风险，对众筹等金融创新采取兼顾审慎性和包容 性的态度，积极将其纳入监管体系，明确监管主体，制定专门的监管规则，引导行业健康发 展，同时加强投资者教育和保护。 关键词：众筹，互联网金融，资本市场 Abstract: As an emerging Internet-based financial vehicle with wide audience and low cost, crowdfunding has sprung up around the world and been the new impetus for SME financing and development. This paper analyses