中国股票市场发展及经济增长关系的经验研究.PDFVIP

20. 中国股票市场发展与经济增长关系的经验研究 文建东 （武汉大学经济发展研究中心） 卢世春 （国信证券投资研究总部） 内容摘要：本文采用逐步回归法，利用1994 年至2000 年中国证 券市场与宏观经济季度数据，对股票市场与经济增长的关系进行了回 归分析。结果显示，中国的股票市场对经济增长是有促进作用的，但 其发生作用途径有别于常规方式。 关键词：股票市场 经济增长 回归 一、检验股票市场与经济增长关系的思路 对股票市场与经济增长的关系进行计量经济学分析，在国内与国外都有人做 过，国外以R.里文和S.泽沃斯（R.Levine S. Zervos ，1998 年）为代表，对国 内数据进行计量检验的研究者主要是谈儒勇（1999）。在里文和泽沃斯的模型中， 回归所使用的数据涵盖42 个样本国家和一系列年份，也就是将时间序列数据和 横截面数据结合在一起来考虑。他们得出的结论是，股票市场发展对经济增长起 着积极的促进作用。此外，R.阿切和B