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宏观经济学（第七章） 北京师范大学经济与工商管理学院 李翀 货币数量对经济的影响 第一节 传统的货币数量论 第二节 凯恩斯学派的现代货币理论 第三节 货币对经济影响的其他途径 第四节 货币学派的现代货币数量论 传统的货币数量论 一、剑桥方程式 传统的货币数量论在指在凯恩斯经济 学产生以前分析货币数量对价格水平影响 的理论。 传统货币数量论具有代表性的理论是 剑桥方程式和费雪方程式。 传统的货币数量论 剑桥方程式由英国经济学家庇古提出。 庇古认为，货币需求量取决于名义产 值。如果Y用表示产量，用P表示平均价格 水平，Md表示货币需求量，那么 Md =KPY K是系数。这表明，庇古强调货币需 求的交易动机和预防动机。 传统的货币数量论 另外，货币供给量取决于政府的货币 政策。在政府的货币政策为一定的条件 下，货币供给量为一定。如果用Ms表示政 府政策决定的货币供给量，用Ms表示经济 社会的货币供给量，那么 Ms = Ms 传统的货币数量论 在均衡的条件下， Md = Ms，即 Ms = KPY 这就是剑桥方程式。由于传统经济学 是在充分就业的条件下讨论经济问题，产 量不会变化，价格水平与政府政策决定的 货币供给量成比例变化。 传统的货币数量论 二、费雪方程式 费雪方程式是由美国经济学家费雪提 出。 费雪认为，如果设货币的流通速度是 V，即每单位货币在一定的时期流通的次 数，政府政策决定的货币供给量是Ms，那 么Ms V就是实际发生作用的货币数量。 传统的货币数量论 在现实的经济社会中，人们使用货币 是购买商品，所以Ms V表示人们要购买的 商品总额。 另外，如果设Y表示产量，P表示平均 价格水平，那么PY表示经济社会可以出售 的商品总额。 传统的货币数量论 由于买和卖是交易行为的两个方面， 从成交的角度看，购买量等于出售量， Ms V = PY 由于货币流通速度受习惯影响，它是 稳定的，产量在充分就业的条件下是不变 的，价格水平与货币供给量成比例变化： P= (V/Y) Ms 传统的货币数量论 这就是费雪方程式。 传统的货币数量论具有下述特点：第 一，由于该理论在充分就业的前提下讨论 问题，产量不会发生变化，这意味着货币 是中性的。第二，价格水平将与政府决定 的货币供给量成比例变化。 凯恩斯学派的现代货币理论 凯恩斯学派认为，货币供给将通过三 个环节对产值和价格水平产生影响： 第一个环节是货币供给对利率的影响。 前面关于货币需求函数的分析表明， 货币需求是利率的函数。在以纵轴表示利 率，以横轴表示货币需求量的坐标系里， 流动偏好曲线是向右下方倾斜的曲线。 凯恩斯学派的现代货币理论 利率弹性 均衡利率的变化 i i M M1 i i i1 LP i1 LP O L O M L L1L1 凯恩斯学派的现代货币理论 在同一个坐标系里，流动偏好曲线越 陡峭，一定的利率变化导致货币需求量的 变化就越小，货币需求量就越缺乏利率弹 性。 在货币需求量等于货币供给量的时 候，形成了均衡的利率。 凯恩斯学派的现代货币理论 在货币需求不变的条件下，当货币供 给增加的时候，均衡利率将下降；反之， 均衡利率将上升。