第5章投资组合的选择.pptVIP

第5章 投资组合的选择 首先来看掷硬币打赌问题。　 假设有一种可以不断重复的投资或打赌，其收益由掷硬币确定，硬币两面出现的可能性相同； 出A面你投一亏一，出B面你投一赚二；假设你开始只有100元，输了没法再借。现在问怎样重复下注可以使你尽快地由百元户变为百万元户?我们可以几个人下不同的赌注，然后重复掷硬币，看谁最先变成百万富翁。 可能一：全部押上你的资金 可能二：每次下注10元 可能三：每次将你的所有资金的10%用来下注 可能四：每次将你所有资金的25%或0.25倍用来下注 前面的打赌中，硬币只有一个。 如果同时有两个、三个或更多，各个硬币盈亏幅度不同，两面出现的概率（频率或可能性）也可能不同；怎样确定在不同硬币上的最优下注比例？如果不同硬币出现A面B面是不同程度相关的(比如一个出A面，另一个十有八九相同??正相关，或相反－－反相关)，又如何确定最优下注比例？ 资产组合的涵义 资产组合：投资者在金融市场的投资活动中，根据自己的风险收益偏好所选择的适合自己的几种金融工具的集合。 权重：投资者选中的每种资产占全部组合的比例。 投资组合的功能： 风险与收益的平衡：投资者根据自己的对风险-收益偏好构建投资组合。 降低投资的风险 套期保值：具有相互抵消风险的功能 多样化：不要将鸡蛋放