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亚厦股份关联交易肥了谁 　　亚厦股份将“亏损”的亚厦园林转让给大股东亚厦控股，后者顺势拿下百亿PPP订单 2017年元旦过后，浙江丽水市政府在其网站披露的一则简讯引发了投资者对亚厦股份（002375.SZ）的强烈不满，公司两个多月前的一次关联交易是此次争议的焦点，即亚厦股份向大股东亚厦控股出售浙江亚厦景观园林工程有限公司（下称“亚厦园林”） 在获得了亚厦园林相关的市政建设资质后，亚厦控股转身就与丽水市政府签下百亿的PPP订单，将到手的生意拱手让给了大股东，这让亚厦股份的投资者难以接受。不仅如此，亚厦股份高价买来的资产远没有实现当初的业绩承诺，由此带来的商誉减值终究会让公司业绩受损；而号称园林行业首家高新技术企业的亚厦股份根本不符合最低要求 关联交易贱卖资产 1月9日，浙江丽水市政府网站称，1月5日下午，受市委、市政府委托，市发改委与亚厦股份及浙江亚厦建设投资发展有限签订PPP项目战略框架协议，合作期限三年（2017―2019），协议总投资达100亿元；根据初步匡算，未来三年，丽水全市PPP项目总投资将超过500亿元。显然，在丽水市政府的投资计划中，亚厦股份分得了一杯羹 面对百亿的订单，亚厦股份却没有对外发布任何公告。在投资者无数的质疑声中，亚厦股份在深交所投资者互动易上表示，签订PPP项目的并不是亚厦园林，而是亚厦控股 这一回应更加引发了投资者的愤怒。有投资者表示，若不是几个月前公司将亚厦园林卖给亚厦控股，大股东有机会获得百亿订单吗？ 时间拉回到2016年10月29日，也就是亚厦控股签订百亿PPP订单两个月之前，发布三季报的亚厦股份同时公告了一则出售资产的关联交易公告，公司将亚厦园林100%股权以5264万元出售给大股东亚厦控股 公告显示，注册资本为5180万元的亚厦园林2016年前9个月净资产为5139万元，实现营业收入1.1亿元，净利润-395万元。虽然只是以近乎净资产的价格转卖，但抛售的是亏损资产，对亚厦股份来说，账面上算似乎并不是坏事 不过，在此之前的亚厦园林则是另外一种景象，虽然净利不多，但公司每年保持盈利，直至2016年上半年都有盈利。为何在大股东收购前夕，公司却由盈转亏了呢？ 亚厦股份年报显示，2014-2015年，亚厦园林分别实现营业收入1.66亿元和2.7亿元，实现净利润1501万元和759万元。到了2016年上半年，公司实现收入8224万元，净利润247万元 上半年还盈利200余万元，前三季度却亏损了近400万元；也就是说，亚厦园林在三季度亏损了642万元。原本一直盈利的亚厦园林为何在大股东收购的当口儿突然亏损了呢？亚厦股份没有给出解释 另一个问题的关键在于，亚厦园林是亚厦控股集团中唯一一家拥有城市园林绿化企业壹级资质的公司。早在2015年年初，亚厦股份就增资亚厦园林2600万元至5180万元，增资的目的就是为了后者申报园林壹级资质 亚厦控股2016年第三期超短期融资券募集说明书显示，其拥有37家主要全资子公司及控股公司，行业遍及装饰装修、房地产和电子商务等，但拥有市政公用工程、城市及道路照明工程施工等市政业务资质的只有亚厦园林 在拿到亚厦园林100%股权两个多月之后，亚厦控股就从丽水市政府手中揽下了百亿的PPP订单。试想，如果没有亚厦园林，亚厦控股凭什么能够获得如此丰厚的订单呢？ 对于投资者的质疑，亚厦股份在互动易上表示，出售园林公司是因为公司将围绕企业发展战略定位，继续专注于装饰主业，强化在装饰行业的领军地位，同时进行产业结构的优化调整，提升上市公司的整体盈利能力 但显然，如果这百亿的订单是由上市公司获得而非控股股东，那么在PPP概念如此火热的当下，未来业绩的变现对亚厦股份都有百利而无一害，可这样的好生意只能由大股东独享了 将旗下能够带来丰厚利润的子公司低价转给大股东，亚厦股份自己却要高价收购他人资产。不过，高价买来的资产并不能实现当初承诺的业绩 万安智能业绩承诺落空 亚厦股份上市后始终以装饰装修业务为主，公司并没有持续不断地进行横向并购，2014年出资3.66亿元收购厦门万安智能股份有限公司（下称“万安智能”）65%的股权已经算是比较大的投资了 万安智能曾有IPO计划，但上会被否。亚厦股份最初计划出资3.99亿元，但最终以3.66亿元、溢价85%收购万安智能65%股权，后者以建筑与家居智能化系统为主业，2013年实现收入5.62亿元，净利润5222万元，2014年一季度分别为7559万元和58万元 由于溢价收购，万安智能原主要股东邵晓燕、于凡和周本强承诺万安智能2014-2016年净利润年平均复合增长率不低于18%，金额分别不低于6039万元、7126?f元和8409万元，三年合计不低于2.16亿元 不过