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公允价值及会计信息质量特征相关性探究 　　摘 要：文章基于金融危机发生的大背景下，从公允价值与会计信息质量特征之间的关系入手，采用价格模型，提出4个研究假设，选取了我国深沪两市631家上市公司2006至2008年的会计数据，运用Excel和SPSS15.0，研究分析了新会计准则下公允价值与会计信息相关性、可靠性之间的关系，为公允价值的应用，特别是在金融危机这种特殊情况下的应用提供理论指导，推动公允价值计量的规范与完善 关键词：公允价值 会计信息质量特征 可靠性 相关性 中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1004-4914（2016）12-091-04 一、公允价值与会计信息质量特征的基本概念 2006年颁布的《企业会计准则――基本准则》第一次把公允价值的概念写入准则之中，但与之相关的具体规定分散在多项准则之中。公允价值在计量时应分为三个层次：第一层次是企业在计量日能获得相同资产或负债在活跃市场上报价的，以该报价为依据确定公允价值；第二层次是企业在计量日能获得类似资产或负债在活跃市场上的报价，或相同或类似资产或负债在非活跃市场上的报价的，以该报价为依据做必要调整确定公允价值；第三层次是企业无法获得相同或类似资产可比市场交易价格的，以其他反映市场参与者对资产或负债定价时所使用的参数为依据确定公允价值 会计信息质量要求与公允价值密切相关的两个属性是相关性和可靠性，相关性要求企业提供与企业经营状况、财务报告相关的信息给投资者与决策使用者，能够帮助财务报告使用者作出评价或者预测。可靠性要求企业如实反映符合会计确认和计量要求的会计信息，保证会计信息真实、可靠、内容完整。公允价值能否达到会计信息的相关性和可靠性的要求，是公允价值能否在国内持续应用并发展的关键，必须对公允价值与会计信息质量特征间的关系进行研究，以推动公允价值计量的理论研究和会计制度对公允价值计量的规范与完善 二、公允价值与会计信息质量特征的相关性实证研究 （一）选择模型 美国学者奥尔森在20世纪70、80年代提出投?Y估值理论，90年代中期与Feltham合作，在已有的投资估值理论的基础上提出剩余收益定价模型，以“净盈余”为假设，以现金股利折现模型为基础，建立了股票价值与股东权益及未来盈余的关系，模型的表达形式如下： PL=BVL+■EL■公式1 其中： PL是L期末公司股票的价格； BVL是（L-1，L）期间内公司股东权益的账面价值； XL+i是L期剩余收益，r是基于无风险利率下的贴现率，通常认为短期国库券的利率就是无风险贴现率； EL■是根据L时刻所得信息计算的剩余收益的期望值 通过模型可以得出：股票的价值等于权益账面价值加上预期未来剩余收益的现值，模型把账面价值和股票基本价值联系起来。后来经过不断的研究与修改，模型完善为符合现实情况的价格模型，即： PLt=α0+α1BVLt+α2ELt+ε公式2 其中： PLt表示第L家公司公布第t年年度财务报告月份的月末股票收盘价； BVLt表示第L家公司第t年年末的股东权益账面价值； ELt表示第L家公司第t年的每股利润 价格模型采用多元线性回归的方式，这个模型简单实用，综合反映了资产负债表和利润表里的股东权益和利润这两大信息，并且价格模型把企业会计信息和股票的价格联系起来，有利于分析公允价值与会计信息质量特征的关系，故采用价格模型（公式2） （二）选择样本 选取2006年至2008年沪深两市共631家上市公司作为样本公司，见表1。选择样本时以2006年的数据为基准数据，将2006年与2007年新会计准则实施以后的结果进行对比，另选择2008年的数据进行比较以保证准确性。将2006年、2007年和2008年样本观测值分别定义为样本A组、样本B组和样本C组。文中使用的上市公司财务报告数据和股票价格等数据都是从深沪两市证券交易所中的数据库选取出来，并采用Excel表格和SPSS15.0软件进行数据处理 （三）提出研究假设 公允价值真的与决策有用观有密切联系？真的能通过公允价值提高会计信息的相关性，同时提高可靠性吗？为了进行分析，提出以下四点假设： 假设1：新会计准则采用公允价值计量属性可以显著提高会计信息与股票价格的可靠性与相关性； 假设2：在新会计准则的基础上，资产负债表中计入资本公积的公允价值变动净额与股票价格有显著的相关性； 假设3：在新会计准则的基础上，利润表中公允价值变动损益与股价有显著的相关性； 假设4：使用第一层次的公允价值比使用第二层次、第三层次的公允价值得到的会计信息的相关性和可靠性都要显著 （四）变量定义 公司内在价值的最佳替代