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浦东建设跟踪报告——第三季度基本没有利润,着眼于未来BT20101028
上市公司季报点评
上市公司季报点评 研究报告
建筑工程—建筑
增 持 调低 浦东建设（600284 ） 2010 年 10 月 28 日
第三季度基本没有利润，着眼于未来 BT 建筑工程行业分析师：江孔亮
SAC 执业证书编号：S0850203100047
kljiang@
021
事件：公司公布三季度，前三季度实现主营业务收入 5.68 亿元，同比下降 32.16%；实现归属母公司所有者净利润
2.45 亿元，同比增长 238.3% ，折合每股收益0.71 元。其中：第三季度实现主营业务收入 2.03 亿元，同比下滑 25.66
％，实现归宿母公司所有者净利润－124 亿元，折合每股收益－0.004 元。
主要观点：
公司的传统主营业务受到世博会影响较大，有较大的下滑。公司的主营业务收入主要是路桥施工、沥青混凝土产品
销售等业务，前三季度实现收入 56759 万元，同比下滑 32.16%；第三季度实现收入 20279 万元，同比下滑 25.66%。
主要原因是受到世博会的影响。我们认为公司传统施工业务应该基本不挣钱，但也没有出现大幅度的亏损。但从利
润表来看，似乎前三季度主营业务利润出现了 17405 万元的亏损，假如刨开第二季度由于浦东机场北通道不能资本
化额利息大约 1.5-1.7 亿元后，公司的施工业务可能有小幅的亏损。
图 1 2006—1-3Q2010 公司营业收入及增长 表 1 2006—1-3Q10 施工利润、BT 收益、利润对比（万元）
200000 营业总收入(万元,左轴) 80
同比增长（%，右轴）
60
160000
2006 2007 2008 2009 1-3Q10
40 主营业务利润 3332 3314 1666 10095 -17405
120000
20 BT 投资收益 4229 3704 4960 4706 62977
80000 财务公司收益 1922 5674 4756 2834 3404
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