第八章通货膨胀、利率与汇率的关系.pptVIP

第八章 通货膨胀、利率与汇率的关系 正如之前学过的内容，通货膨胀和利率对汇率有很大的影响，因而会对跨国公司的价值产生影响，跨国公司的财务经理必须要明白这些因素是如何影响汇率的，用以估计跨国公司回收到怎样的影响 解释购买力平价理论，以及他对汇率变化的意义 解释国际费雪效应理论，以及他对汇率变化的意义 比较购买力平价理论、国际费雪效应理论以及利率平价理论 8·1 购买力平价 当一国通胀率上升 本国消费者和公司会增加进口 国外消费者和公司会减少本国商品的需求 使本国货币产生向下的压力 购买力平价理论 国际金融最普遍的理论 核心是通货膨胀与汇率之间的关系 8·1·1 购买力平价的释义 绝对购买力平价 假设：没有国际壁垒、当价格下降时消费者会增加他们的需求 即两个国家同类产品的价格应该是相同的 如果同样的产品由美国和英国生产，当此阿勇共同货币计算价格时，如果英国的价格较低，在英国对该种产品的需求就应该增加，而在美国的需求会下降。结果每个国家的实际价格会受影响，汇率会调整， 两种力量会使采用共同货币计算的价格趋于一致 运费、关税、配额 相对购买力平价 考虑了市场可能的不完美性，如运费、配额和关税 不同国家的同一产品价格并不必须一样，但只要运费和贸易壁垒不变，采用共同货币计算价格时，各产品价格变化率应该相似 例如：假定美国和英国之间的贸易十分频繁并且开始时两国的通胀率均为0.现在美