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它是根据账簿记录加以归类，整理和汇总而编制的。 它是根据账簿记录加以归类，整理和汇总而编制的。 它是根据账簿记录加以归类，整理和汇总而编制的。 它是根据账簿记录加以归类，整理和汇总而编制的。 它是根据账簿记录加以归类，整理和汇总而编制的。 它是根据账簿记录加以归类，整理和汇总而编制的。 * 一、利润分配顺序 第九章 利润分配管理 三、影响股利分配的因素 四、股利分配政策 五、股利的支付形式 六、股利支付程序 二、股利分配理论 七、股票股利 2、提取法定盈余公积金。 3、提取任意盈余公积金。 一、利润分配顺序 1、弥补企业以前年度亏损。 4、分配普通股利润。 二、股利分配理论 （一）股利无关论 剩余股利论 完整市场论 （二）股利相关论 1、股利重要论 3、差别税收理论 2、信号传递理论 高股利有利于公司股票价格上升 公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而影响公司股价。 4 、代理理论 高股利政策有利于降低企业的代理成本，但同时也增加了公司 的外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。 （二）企业因素 （一）法律因素 三、影响股利分配的因素 （三）股东意愿 （四）其他因素 1．债务合同约束 2．机构投资者的投资限制 3．通货膨胀的影响 2008年至2010年，现金分红的上市公司家数分别为856家、1006家和1321家，占同期上市公司总家数比例分别为52%、55%和61%；现金分红金额分别为3423亿元、3890亿元和5006亿元；平均每股现金分红分别为0.08元、0.09元和0.13元，均呈上升趋势。2010年，A股全部上市公司派现约占净利润的三成，中小板和创业板公司派现比例超过三成，75%以上的中小板和创业板公司派发了现金红利。 近几年来，我国上市公司股利分配基本情况： 今年初的分红行情中，2010年分配方案有高送转的上市公司一抓一大把，10送10及以上的多达231家，其数量是2009年的3倍，2008年的5.5倍，2007年的2.2倍，2006年的4.7倍。不仅数量上有突破，2010年的分配方案中，梅花集团(600873)以“10转16.86”刷新了最近几年的高送转记录。 从趋势上看，上市公司正在改变“铁公鸡”的整体形象，不过，A股公司“铁公鸡”的帽子并没有摘除。现金分红的上升幅度仍然远不及高送转。上市公司的分红情况仍然不尽理想，同成熟市场相比差距较大。一是分红意愿不强，主动回报股东的意识明显不够；二是不少公司缺乏对分红的具体规划，决策程序不够严格、严密，可预期性差；三是上市公司平均股息率明显偏低；四是不少投资人过于倚重二级市场溢价，不重视公司红利回报。 中国证监会有关负责人2011.11.9表示，上市公司红利是资本市场正常运转的基石，证监会拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。这些措施包括立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。　　 证监会将出台措施提升分红水平 对强制分红政策的看法　 1、对于强制现金分红，英大证券研究所所长李大霄一直叫好，他向记者表示，这样的政策等了20年，中国股市不能变成融资者的天堂，投资者的坟墓，股市的政策应该让投资者赚钱，而不是赚投资者的钱，这才是股市健康的根源。 2、在证监会主席履新的第一个媒体通气会上，相关负责人表示，将出台举措提升上市公司分红水平。如果“举措”能够在近期出台，2011年的分红大戏就有看头了，A股市场历来“轻现金分红，重高送转”的观念或许就此改变。 　　齐鲁证券宏观政策研究员/刘启元：中国股市分红不力的问题一直很突出。与国外成熟证券市场的分红情况相比，我国上市公司股息率还处于偏低水平。从历年分红回报看，2001年至2010年的10年间，流通股股东获得股息率平均为0.907%，总体水平低于境外市场水平，股息率结构不合理。这次证监会在分红政策上的改革，是一个很重大的进步，对市场的影响也会很深远。 　　一方面，那些有分红能力但一直不怎么分红的上市公司，在制定了分红计划之后会增加对投资者的吸引力，估值水平有望提升。 　　另一方面，随着高分红公司数量增多形成大的板块，高分红板块的整体估值会上升，那些以前一直坚持分红的公司，估值水平也将随着板块估值水平的提升而提升。 3、高分红板块估值会上升 　　A股市场一直都有 “轻现金分红，重高送转”的特点。 　　原因很简单，不管是现金分红还是送转股，股票价格都要进行除权处理。但是，高送转是市场炒作的热门题材，时机好的时候，甚至仅此一项就能让股价翻倍；而现金分红不仅要缴纳10%的红利税，还要考虑A股普遍高市盈率，所以计算下来