第十一章 财综合分析(完成).ppt

第十章 财务综合分析;第十章 财务综合分析;第一节、财务综合分析概述; 财务报表分析的最终目的在于全面的、准确 的、客观的揭示企业财务状况和经营情况，并借 以对企业经济效益优劣作出合理评价。显然，仅 仅从单项方面进行分析是不可能得出合理、正确 的综合性结论的，甚至会得出错误的结论。 企业的经济活动是一个有机的整体，要全面评 价企业的经济效益，应将相互联系的各种报表、 各项指标联系在一起，从全局出发，进行全面、 系统、综合的分析。;一、财务综合分析的内涵 所谓财务综合分析，就是以企业的财务会计报告等核算资料为基础，将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合的对企业财务状况、经营成果及现金流量情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的优劣。 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。; 综合分析与业绩评价的目的在于： 1、明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出 制约企业发展的“瓶颈”所在。 2、全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的 经营水平、位置及发展方向。 3、为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 4、为完善企业财务管理和经营管理提供依据。 ;二、财务综合分析的特点 （一）分析问题的方法;（二）财务分析性质;（三）财务分析的重点和比较基准;（四）财务指标在分析中的地位;（五）财务综合分析和财务单项分析的联系;②财务综合分析是在财务单项分析指标及其各指标要素的基础上抽象概括，把具体的问题提高到理性高度来认识，对企业的财务状况和经营业绩做出全面、完整和综合的评价。 因此，只有把单项分析和综合分析综合起来，才能提高财务报表分析的质量。;三、财务综合分析的依据和方法;2、财务综合分析的方法 在财务报表分析的过程中，把作为研究客体的 财务指标称之为成果指标，把作为评价成果指标 特性的指标称之为因素指标。可见，财务报表分 析就是运用一系列专门方法从成果指标体系过渡 到因素指标体系，并揭示因素指标变动对成果指 标特性的影响。 ;财务综合分析的方法主要有： 1、杜邦分析法 2、沃尔比重评分法 3、经济增加值（EVA）综合评价模型 4、平衡计分卡 ;第十章 财务综合分析;第二节、杜邦分析法;哆咱溢肇显萤案鄙抵恃任怪辞漠圆爹奴肺俊甄栽圾则牲秘究晾总晾乃轨授第十一章 财综合分析(完成)第十一章 财综合分析(完成); 以前各章节用比率分析法分析企业的偿债能力、 盈利能力、营运能力等，以评价企业的财务状况和 经营业绩。但上述分析都是从某一特定的角度就企 业经营的某一方面进行分析，因此，都不能全面评 价企业的总体财务状况和经营业绩，杜邦财务比率 分析模型弥补了这一不足。; 杜邦分析法的特点在于：它通过几种主要财务 比率之间的相互关系，全面、系统、直观的反映 出企业的财务状况，从而大大节省了财务报表使 用者的时间。 杜邦分析体系是以净资产收益率为龙头指标， 以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业 获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以 及各相关指标间的互相影响作用关系。;伙晚羞皿侩螺瞄拉音锡燥穿勉波除酵百兽狱蒂汾酥励阎妮逮荔咸娃姜侨锨第十一章 财综合分析(完成)第十一章 财综合分析(完成);图12—1 杜邦财务分析体系分解图 ;二、杜邦财务分析体系中主要财务指标的关系 指标间的关系为： 净资产收益率=总资产利润率×权益乘数 其中：总资产利润率 =销售净利率×总资产周转率 所以： 净资产收益率 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数;净资产收益率 ; 上述公式表明，净资产收益率是一个综合性最 强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 财务管理的目标之一是使股东财富最大化，股 东权益报酬率反映企业所有者投入资本的获利能 力，不断提高股东权益报酬率是股东财富最大化 的保证。因此，这一比率是企业所有者、经营者 都十分关心的。; 然而，股东权益报酬率（净资产收益率）的 高低取决于三方面因素，即：销售净利率、总 资产周转率和权益乘数。他们分别代表了企业 的盈利能力、营运能力和偿债能力。 通过对这三个因素的进一步分解，可以把净 资产收益率这样的综合性指标发生升降变化的 原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明 问题。;杜构厨义丘源瞒无栈童峙惭粕殆子或耳伴渗钨韧监蛋纠错单奴蚤戒诉痒汀第十一章 财综合分析(完成)第十一章 财综合分析(完成);三、各因素的分析;1、净资产收益率;2、总资产利润率;3、销售净利率;4、 总资产周转率; 一般