【简化版】第二章金融市场概述选读.ppt

第二章 金融市场概述;第一节 金融市场的概念、特征及分类;以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和。 ●是金融资产进行交易的有形的和无形的场所； ●反映了金融资产的供求者之间的供求关系； ●包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。 ●由许多具体市场组成的庞大市场体系;（二）金融市场与要素市场和产品市场的差异 ;（二）金融市场与要素市场和产品市场的差异 要素市场：土地、劳动与资本等生产要素进行交易的市场; 产品市场：商品和服务进行交易的场所。 金融市场: 在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场。 1.市场参与者不是单纯的买卖关系，而是一种借贷关系和委托代理关系； 2 . 交易对象是一种特殊商品即货币资金； 3 . 交易场所在大多数情况下是无形的。;二、金融市场的分类;外汇市场;补充：布雷顿森林体系及其崩溃;Date;;中国的外汇储备;;人民币相关汇率;黄金市场;Date;三、金融市场的分类;三、金融市场的分类;第二节 金融市场的形成与发展;金融革命 ?银行业的变革 1397 梅迪西银行+1407 圣乔治银行-新式银行 ?股票与债券的流通 两个源流：?股份公司制度的成长与发育 ?财政上的公债制度 “（英国）金融革命的实质就在于国债的偿付”，结果在于“由于资本市场的扩大使政府债务具有流动性”。 —— [美]金德尔伯格;★1608年阿姆斯特丹证券交易所——世界最早的证券交易所 ★1773年伦敦证券交易所的前身在一家咖啡馆成立；产业革命后，欧美各国竞相在伦敦发行公债，英国也掀起设立股份公司的高潮 ★1585年法兰克福证券交易所成立，1790年开始经营部分债券 ★ 1725年纽约证券交易所设立，主要从事小麦、烟草等商品交易； ★18世纪末证券市场进入快速发展时期[独立战争的国债]；1817年纽约证券交易所正式组建。 ★日本的证券市场大约形成于明治时期，被财阀控制;;二、金融市场形成与发展的条件 （一）发达的市场经济 （二）健全的金融体系 （三）完备的货币信用制度 （四）多种信用工具的存在 （五）完善的市场利率机制 （六）现代通讯、交通设施;第三节 金融市场的要素构成; (一)政府部门 资金的需求者:主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。 资金的供应者:如税款集中收进还没有支出时。 国际金融市场的积极参加者。 ;金融市场重要的监管者和调节者 1.政府的监管有助于下列目标的实现： （1）形成一个竞争性的、有效率的市场 （2）有关信息是完整的和真实的 （3）有利于实施宏观货币政策 （4）不允许内部滥用职权和欺诈 （5）防止金融机构失败 （6）保护社会公众基本利益 2．通过财政政策施加影响：国债管理与国债交易 3．通过国际协定，建立市场行为准则 ;美国政府债务;2011年欧洲政府债务状况;中国审计署报告显示，截至2012年底，抽查的36个地方政府本级政府性债务余额38,475.81亿元，比2010年增长12.94%，占全国总额的31.79%。 截至2010年底，全国地方性债务总额为10.72万亿元。 穆迪基于审计署报告计算得出，从2010年末至2012年末，中国地方政府的直接和担保债务可能已上升13%，至12.1万亿元，约占GDP的23%。;1;严介和的BT掘金模式 ;BT是BOT（建设-经营-移交）的一种变换形式。 项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主，项目业主通过分期付款等方式来偿还项目资金。 主要与内蒙古、新疆、海南、云南和贵州等经济欠发达地区的当地政府谈判。 太平洋有100多亿元的自有资产，而BT项目总订单2700亿元，全国有100多个BT项目在进行。 因为物流、材料、管理的整合，真实造价低于政府报价，从中有利可图。 对策:帮助政府融资还钱。 “如政府的公司提出融资，我帮它担保，融来的钱还我；或者我的公司融资，政府担保，但负债和利息是政府的，融来的钱还给我。 ;分析：BT融资模式下的连锁影响;“BT模式”2006年遭受重创;对话严介和:没有50%的回报，投资干吗2012-12-04 中国经济周刊;严介和“狂言”： 2016年净利润是李嘉诚净资产总和;（二）居民个人 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 ——购买各种有价证券进行组合投资：满足日常的流动性需求，又能获得资金增值。 不同风险偏好会有不同资产组合选择。 个人因其收入的多元化和分散性的特点，其投资具有分散化和多样性的特征。 个人也可以成为金融市场上的资金需求者。;