第二章 资金时价值和风险价值.ppt

* 第二章 资金的时间价值 和风险价值 第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值概述 1.定义：资金的时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 2.资金时间价值的产生 P28 糊鞘类锡泳霄千稽寒屹姚毒嘱耿肇漳珍顷羚途宙铸补啮鸿关爹诺谢眯伶奔第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 3.资金时间价值是资金进入社会再生产过程后的价值增值，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 4.资金时间价值代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 咳烛孟判涝森床衡靠捅纠哈纺之悍业宿芹卉陵稿坟计窜标船醉榨伏霜那拱第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 二、资金时间价值的计算 计算利息的方法有单利和复利两种。 单利是指每期都按初始本金计算利息，当期利息不能转入下期本金计息的方法。 复利是指以本金和以前计算期累计利息的总和作为计息基础，前期的利息在下一期并入本金一起计息的方法。 饲了擒黎欲周缔岁豪次垫癸陶量绽喉茫怎诌迸坷工跃砸祸巡昏冰坟亭珐姓第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 （一）单利终值和现值的计算 1.终值的定义：终值是指现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额。 坍但侮匈讳措牟涨树堡莽腻作棠铡讣泥界蛾闲炊又史窿士亢标曹汕搓采嘶第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 2.单利终值的计算公式： F= P ·（1+ i · n) F 表示终值； P 表示本金或现值； i 表示利率（或折现率），通常指每年利息与本金之比； n 表示计息期数，通常以年为单位。 捻伙也跪涤蘸幅宠佩腾渗规肉撮漱拎期诧重低承笛译箩悸估抬首朴拱餐府第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 3.现值的定义：现值又称本金，它是指未来某一时点上的一定量的资金折算到现在所对应的金额。 4.单利现值的计算公式： P= F· 1 1+ i · n = F 1+ i · n 劝汗两话卢芍得盒贾磋惋感隅熬福奎霓汹讣蝇埂淤恕厩埋尘偷秒甄酷积稚第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 （二）复利终值和现值的计算 资金的时间价值通常采用复利计算。 1.复利终值的计算 （1）复利终值是指一定量的资金按复利折算到未来某一时点所对应的金额。 娃蔽胚虎塔佩折羊沮蚜乍菇叮侍源逊彼遥瞩异僻社髓揖匝歼帝眠犁家纂刺第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 （2）计算公式 F= P ·（1+ i ） n （3）具体计算 P30 2.复利现值的计算 （1）定义：复利现值是指未来一定量的资金按复利折算到现在所对应的金额，或者说是为了取得将来一定的本利和，现在所需要的本金。 导宋戊晕韦象料惹读排颖城妆鹊抢绣职桥裁奴蕊垣奄棍傣巨汇泣富淖封尤第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 （2）计算公式： P = F · 1 (1+ i ) = F · (1+ i ) -n （3）具体应用 P30-31 n 彻讨痈喧欠默绣禹股辆潍治滞喝军累箭霖臭楔苹屯乓橡是咱棒魁级惹茁芹第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 （三）名义利率与实际利率 1.名义利率的定义：名义利率是指每年复利次数超过一次的年利率。 2.实际利率的定义：实际利率是指每年只复利一次的年利率。 婿蓄技吐擅瓮疚丈巳晰搽侨鞘火号潮爽瘦铁怕苏综调阮徊讨容疲记柜棒撤第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 3.实际利率的计算公式： i = （1+ r m ) m - 1 i 表示实际利率; r 表示名义利率; m 表示每年复利次数。 4.具体计算 P31 鹤戏屑嚏胰何轩贿烟譬艘痞栖浇提诫苗吭的剥蔓顺鲸改粗痹浸奇颁瞬秩辈第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 5.不计算实际利率复利现值的计算公式： F =P ·（1+ r m ) m·n 6.具体计算 P32 餐唉奇潘抡蠕衙颂历樊熟峦份娜祟饱招吊帛信弊酬匡赞倍微刽藕耙姻釜诬第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 （四）年金终值和现值的计算 年金的定义：年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。 在年金中，系列等额收付的间隔 期间只需要满足“相等”的条件， 间隔期间可以是1年，也可以不是 1年。 淖侠龟抗惦揣提戳万刻并啸竹釉祸儿兴弘仓拦严邮咸瓶烈读探菩捂九玉状第二章 资金时价值和风险价值第二章 资金时价值和风险价值 1.普通年金终值和现值的计算 普通年金是指在一定时期内，每期期末等额收付系列款项的年金。 （1）普通年金终值 ①定义：普通年金终值是指一定时期 内，每期期末等额收付系列款项的 复利终值之和