第2章资金时间值与风险分析.pptVIP

第二章 资金时间价值与风险分析;第一节 资金时间价值;今天 1元;一、什么是资金时间价值;三个条件缺一不可（同时具备）;注：;二、资金时间价值的计算（重点）;（一）几个概念; 0 1 2 3 ... n-2 n-1 n;1.终值;2.现值;3.利率(i);4.利息（I=F-P）;5.计息期（n）;（二）单利终值与现值的计算;[例]某人将10 000元投资于一项事业，年报酬率为6%;单利终值的计算公式;[例];2.单利现值的计算（F P);单利现值的计算公式;[例]某人拟在3年后得到1 000元，银行年利率为5%，单利计息，则该人现在应存入银行的资金为多少？ ;[练一练];[答案];(三)复利终值和现值的计算;1.复利终值的计算（P F）;[例]某人将10 000元投资于一项事业，年报酬率为6%;若此人并不提走现金，将10600元继续投资于该事业，则第二年本利和为：;同理，第三年的期终金额为：;第n年的期终金额;复利终值计算公式;[例]金利公司现在存入银行100万元，存期3年，年利率为8%，每年计息一次，则到期可以取出的现金为多少？;2.复利现值的计算（F P);复利现值计算公式;[例]如果银行年利率为10%，为在5年后获得60 000元，则现在应存入银行资金为多少？;[练一练]; ;方案一;3.名义利率与实际利率;[例];[定义];[例]本金1000元，投资5年，年利率8%，每年复利一次。求：5年后终值与利息是多少？;[例]本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次。求：5年后终值是多少？;5年后终值为：;两种情况比较：;i——实际利率；r——名义利率m——每年复利的次数。;[例]金利公司取得银行贷款10000元，年利率为6%，若半年计息一次，则3年后应归还的本利和为多少？;方法二，不计算实际利率，而是调整相关指标， 利率为每期利率，即r/m,期数相应变为m×n, 直接计算出时间价值。;[练一练]假设有两家银行可向你提供贷款。一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行的利率为12.2%，按半年计息。哪家银行的利率条件更有吸引力。;[导入案例];（四）年金终值与现值的计算;;1、普通年金(后付年金）; 0 1 2 … n-2 n-1 n ;公式1; ;[例]某人定期在每年年末存入银行2000元，银行年利率为6%，则10年后此人可以一次性从银行取出多少款项？;偿债??金 ;普通年金的现值 ;投资回收额 ;预付年金（先付年金/即付年金）;预付年金的现值 ;递延年金;递延年金现值 方法一 方法二;永续年金; 0 1 2 3 … n趋于无穷大;永续年金现值计算公式;[练一练]某人欲购买优先股股票，该股票每年每股分发股利1.5元，设市场利率6%，若当前该股票市价为20元，问是否购买？;饱裁梨艰算饺腑辱即夏邯焦择要赘欠垫恢隋虏舱崖括闰腰妙奏萨隧猎哟先第2章资金时间值与风险分析第2章资金时间值与风险分析;第二节 风险与报酬;一、风险的概念;区别 风险：知道结果及概率 不确定性： 1、不知道结果 2、知道结果，但不知道出现的概率;风险的分类 1、从投资者角度 市场风险------个别企业（系统风险） 企业风险------公司特有风险（非系统风险） 2、从企业本身 经营风险 财务风险;[例] 某公司将闲置资金100万元进行投资，有两种方案。 方案一：购买国库券，单利计息， 利率5%，三年； 方案二：开发新产品， 销路好，获利1000万元（55%） 销路差，亏损30万元（45%）;;二、风险的衡量;[例]金立公司目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。各方案的投资期都一样，对应于不同的经济状态所估计的收益如表所示。;经济 状况;秘孺鳖疆随宦名书职毯掠煎雇破辫听墨舒骚瓦丰悍严孝帛粒廓碟惑闹壶戴第2章资金时间值与风险分析第2章资金时间值与风险分析;经济 状况;由表中的计算结果可以看出，项目A无风险，项目D的期望收益率较高，且风险较小，所以项目A和项目D一般来说不能淘汰，对项目B和项目C来说，项目B的期望收益率和标准离差都大于项目C，很难进行判断，但项目B的标准离差率小于项目C，可见项目C的风险较大，若要淘汰一个方案，则应淘汰项目C。;三、风险报酬计算;计算 期望报酬率（Ki） =无风险报酬率（RF）+风险报酬率（RR） 风险报酬率=f×q f---风险报酬系数。 q---标准离差率 ;[练习]某企业为生产甲产品，准备新上一条生产线，