第二章 资金间价值32.pptVIP

第二章 资金时间价值与风险分析 第一节 资金时间价值 按马克思的劳动价值论，资金只有参与再生产过程，资金才会产生增值。 G—W…P…W’—G’（ G’G）。 一、资金时间价值概述 第一节 资金时间价值 二、一次性收付款的终值与现值 二、一次性收付款的终值与现值 例：5年以后取1万元，年利率10%，单利计息， 现在该存多少钱？求什么？ 注意：财务管理广泛采用复利计息方式，单利计 息方式并不常见，除非刻意强调才用单利计息方式。 二、一次性收付款的终值与现值 二、一次性收付款的终值与现值 查表：查复利终值系数（F/P, 10%，3）、复利现值系数（P/F, 10%，3） 第一节 资金时间价值 内插法 （F/P, i，10）=2，查表无法找到结果为2的利率，找临近的两个点： 7%：1.9672 7% i 8% i: 2 8%: 2.1589 1.9672 2 2.1589  2.1589-1.9672 2.1589-2 = 求i 8%-7% 8%- i 三、年金的计算 1、普通年金 1、普通年金 1、普通年金 1、普通年金 1、普通年金 答案：100×（1+5×8%）=140 万元 A=140/（F/A, 6%，5）=24.84万元 1、普通年金 1、普通年金 1、普通年金 1、普通年金 1、P=50 000×（P/A, 10%,5）＋20 000×（P/F, 10%,5）=50 000×3.7908+20 000×0.6209=201 958200 000 应该购买 2、1000=200×（P/A, 10%,n） （P/A, 10%, n ）=5 7 n 8 4.8684 5 5.3349 n =7.28 3、400 000=60 000×（P/A, i,10） （P/A,i,10）=6.6667 8% i 9% 6.7101 6.6667 6.4177 i =8.15% 1、普通年金 三、年金的计算 2、即付年金 F= A（1+i）n+A（1+i）n-1+……+ A（1+i） 提取（1+i） F=（1+i）[ A（1+i）n-1+A（1+i）n-2+……+ A] 图示描述 0’ 0 1 2 ……… n-1 n A A ……… A 2、即付年金 将①式展开， F=A · （1+i）n－1 ·（1+i） i 即付年金终值系数，与普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1。 图示描述 0’ 0 1 2 ……… n-1 n A A A A A 2、即付年金 ①1-4年每年年初存20000元，利率10%，问第4年年末能取多少？ ②1-3年每年年初存10000元，4-7年每年年末存20000元，利率10%，第8年年末一共能取多少钱？ ③第5年年末要取10000元，利率10%，问1-5年每年年初存和每年年末存的资金相差多少？ 2、即付年金 答案： 1、F=20000×[（F/A,10%,4+1）-1]=102 102 2、F=10000×[（F/A,10%,3+1）-1]×（F/P,10%,5） +20000×（F/A,10%,4）×（1+10%）=160 740.30 3、10000=A[（F/A,10%,5+1）-1] A=1 489.07 10000=A·（F/A,10%,5） A=1 637.97 差额为148.9元 2、即付年金 P=A+