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南京城市职业学院 财务管理教程 第三章 资金筹集 财务管理教程 第三章 资金筹集 本章目录 内容提要 第一节 资金筹集概述 第二节 筹资规模 第三节 筹资方式 第四节 资本成本 第五节 财务杠杆与资本结构 内容提要 本章结构图 本章学习目标 了解企业筹资环境 熟悉企业筹资业务的内部控制制度 熟悉企业确定筹资规模的原则 掌握资金需要量的确定方法 熟悉权益资金和负债资金的筹集方式 掌握资本成本的计算方法 掌握财务杠杆原理 掌握资本结构的决策方法 第一节 资金筹集概述 资金筹集是指企业通过不同渠道，采用适当的方式，按照一定的程序，筹措企业设立、生产经营所需资金的一种财务活动 一、筹资环境 （一）外部环境 1．宏观经济发展状况 2．金融市场的状况 3．税收政策 (二)内部环境 1．企业经营者对风险的态度 2．企业的资产结构 3．企业的信誉 4．企业的盈利状况 第一节 资金筹集概述 二、筹资控制 （一）筹资控制的关键 （二）筹资业务的内部控制制度 1.筹资业务的岗位责任制 2. 筹资业务的授权批准制度 3. 筹资业务决策环节的控制制度 4. 筹资决策执行环节的控制制度 5. 筹资业务偿付环节的控制制度 第二节 筹资规模 一、确定筹资规模的原则 （一）合理性原则 （二）效益性原则 （三）数量与时间配比原则 二、资金需要量的确定 （一）销售百分比法： 根据资金各个项目与销售额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测需要相应追加多少资金 。体的计算方法有两种：一种是根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定追加资金需要量；另一种是根据销售增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定追加资金需要量。 （二）资金习性预测法 资金习性，是指资金的变动与产销量之间的依存关系 ，资金习性预测法是指根据这种资金习性预测企业未来资金需要量的一种方法 根据资金和产销量之间的依存关系资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金，这种方法是借助于直线回归分析法这一数理统计方法完成在预测资金需要量时，以销售额作为自变量，以资金总额作为因变量，根据一定数量的自变量与因变量的对应资料，建立直线回归方程： 第三节 筹资方式 一、权益资金的筹集方式 （一）吸收直接投资 ：指企业以协议等形式吸收各投资主体直接投入的资金。 （二）发行股票：股票是股份有限公司为筹集自有资本而发行的有价证券，公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证 ；按股东权利义务的差别可分为普通股（最基本）和优先股。 “公司公开发行新股，应当符合下列条件：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）具有持续盈利能力，财务状况良好；（三）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；（四）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。” 第三节 筹资方式 二、负债资金的筹集方式 第四节 资本成本 一、资本成本的内涵 资本成本是企业筹集和使用资金需要付出的代价，它包括筹资费用和用资费用两个组成部分。 （一）筹资费用 ：指企业在筹资过程中为获得资本而付出的代价，如股票、债券的发行费用等，它通常是在筹措资金时一次支付的 ； （二）用资费用：指资本投入企业以后，企业因使用资本而付出的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等； （三）资本成本可以用相对数表示，亦称资本成本率，其计算公式为： K＝ 式中：K——资本成本率，常用百分数表示； D——用资费用； P——筹资数额； f ——筹资费用率，即筹资费用占筹资数额的比率。 第四节 资本成本 二、个别资本成本 个别资本成本是指各种筹资方式的成本，例如，股票筹资成本、长期借款筹资成本、发行债券筹资成本等，又可将其分为权益资本成本和债务资本成本。 以债务资本成本为例，一般计算公式为： K＝ 式中：K——资本成本率； I ——年利息； T—