多代理人下的授权结构及激励.pdfVIP

第 卷第 期 经 济 学 !季 刊 # ! 5,36! 7,6 年 月 # #$$! $ %’()*+,(,-’+./)01203 8+1,920 #$$! 4 多代理人情形下的授权结构与激励 蔡洪滨 刘 青 ! ! 摘 要 现有关于授权与激励的文献侧重于考察 $是否授权% ! ! 的问题本文研究不同授权结构之间激励效果的比较沿袭 : ’,( ; ! #本文在 $一个委托人 两个代理人% 的框架下# )(=’0,32 ? 区分了 $平行授权%’ $优先授权% 和 $次第授权% 三种授权结构 我们发现#项目带给代理人的净私人收益越大’代理人之间异质性 越强’代理人之间的正外部性越弱 !或负外部性越强#次第授权和 优先授权越可能好过平行授权(反之#则平行授权越可能占优 当 项目必须完成的时间越紧急#平行授权或优先授权越可能好过次第 授权(反之#则次第授权越可能占优我们的发现从激励和授权角 度对组织 !比如#董事会’公司’议会’政府机构 内部授权结构 的一些现象提供了一些解释 关键词 授权#激励#组织结构 !! ! 一!引 言 !! 在委托 代理关系中#授权是委托人激励代理人的一种重要手段在只有 单一代理人的情形下#委托人可以通过选择 $是否授权% 来给予代理人不同 的激励 ! # 然而#现实中#委托人给多个代理人授 : ’,()(=’0,32 ? ; 权的情形是普遍而重要的例如#在作为公司治理关键的董事会内部#股东 如何在其所委托的多名代理人*** 董事之间授权？是让每个董事都负有相同 的责任’拥有类似的职责和权力#还是在董事会内部组成不同的专业委员会 !如薪酬委员会’提名委员会’审计委员会等# 由这些委员会内的董事优先 负责其领域内事务？在公司的日常管理中以何种结构组织内部的多个分支机 构？同样#在国家政治制度的设计上#人民将许多国家事务授权给多个政府 机构和议员#比如多个行政部门的交叉与合作’议会中组成的各种委员会 在政府内部#如何安排各相关职能部门的授权？议会内部在决策程序上如何 蔡洪滨#北京大学光华管理学院(刘青#香港大学经济与金融学院通信作者及地址)刘青#香港大学 经济与金融学院(电话)! ( ) 作者感谢匿名审稿人的有益评论 $$!@# A$!$B@A*C-)’3 32+,( E/FE D ! 文责自负 # 经 济 学 !季 刊 第 卷 ! !!!! 在开放式 ! 和封闭式 !