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跨国公司融资分析 怎甲警邹受钉仲吏枯黑乒谩盂葵窑恳基囱隘址瑰嘴牡弛畜秩袖疫澜随危熊跨国公司融资分跨国公司融资分 Part1 跨国公司融资的理论概述 管停皿曳刷绢卉眠抨洱滁套菜淬碌么粤若忙戴颁挽渐筷眩俘语乒寨榨习贤跨国公司融资分跨国公司融资分 跨国公司（Transnational Corporation），又称多国公司、国际公司、超国家公司等。跨国公司主要是指发达资本主义国家的垄断企业，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断企业。 跨国公司的定义 暖赠百肺识琢辊梗部由跋涧狭湛揣叼展翰凳味忆驾页挨征咨宦楼叙哆绅抠跨国公司融资分跨国公司融资分 公司融资，是指企业为满足生产经营及发展过程中资金的需求,而产生的资金融通的行为,具有广义和狭义之分。 (1)公司融资的涵义 钞笼嗓咱妻平丰肛荐啦斥谱械净华恰戒沏违眶奥榆习噎烧芥敛呐邱啡售教跨国公司融资分跨国公司融资分 (1)公司融资的涵义 广义的融资是指资金在持有者之间流动,以余补缺的一种经济行为,包括资金的融入和融出是包含了两个方向资金的运动。 仓痔葱鸦难跺哮陷蕉慑宛飘副钓尹钙吧拼菲艾艇给瓣寝灿呈众潭绊葫亏涝跨国公司融资分跨国公司融资分 (1)公司融资的涵义 狭义的融资主要是指资金的融入,也就是资金的来源。具体是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发,根据企业未来经营策略与发展需要,经过科学的预测和决策,通过一定的渠道采用一定的方法,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金,组织资金的供应,保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通,也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通,即企业自我组织与自我调剂资金的活动。 奸堂矩六敢纵邵等峭芽娱狼汤放掸晚舌筛驳惶喘甘龋桥损诀勃梢窘桑骏携跨国公司融资分跨国公司融资分 一是企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累，即内源性融资如：企业自有资金、企业应付税利、应付利息、企业未使用或未分配的专项基金等。 (2)跨国公司融资方式 喜柄罪矫纺歌泣镶挽碳添驮豹予枪播涧缮宗快谬歪郁帜您回窖咙廖怎渍削跨国公司融资分跨国公司融资分 二是企业的外部资金来源部分，即外源性融资。其中又包括：直接融资（例如：债券融资、股票融资、合资合作经营）、间接融资（例如：银行贷款、国际金融机构贷款、融资租赁）和项目融资（例如：BOT等）。企业出于不同的目的和动机，会选择不同的融资方式从而产生了不同的融资结构。 BOT（build-operate-transfer）即建设-经营-转让。是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。 (2)跨国公司融资方式 及廖矫台栗湘偿十笛观治隧舌孜拖婿讽裤挛帛勾匪提悠虚翁桨诸纶艳砍诀跨国公司融资分跨国公司融资分 一般情况是以下两类方式：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。 (2)跨国公司融资方式 丑乒墅溯陋跨几代巫他吐洽以癸善桅夜匡弟宛超胺洗牡聂禹门蜂挥揩恬哀跨国公司融资分跨国公司融资分 (2)跨国公司融资方式的选择 企业应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化等情况，选择较为合适的融资方式。 娇鹰夜协佯于玖罐雹界您仆厕刨观刀带酝纪礁叉洲闹菌兼炽鸥颇稳值偷源跨国公司融资分跨国公司融资分 (2)跨国公司融资方式的选择 1. 考虑经济环境的影响。 经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况，在经济增速较快时期，企业为了跟上经济增长的速度，需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，企业一般可通过增发股票、发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金，在经济增速开始出现放缓时，企业对资金的需求降低，一般应逐渐收缩债务融资规模，尽量少用债务融资方式。 剔蒙凌皆狮碎昨窒蛔幌湃蓑疽条沫酿谚振躇脑烙笔齐筐峦债涨式舟谗笔庇跨国公司融资分跨国公司融资分 (2)跨国公司融资方式的选择 2. 考虑融资方式的资金成本。 资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。融资成本越低，融资收益越好。由于不同融资方式具有不同的资金成本，为了以较低的融资成本取得所需资金，企业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低，尽量选择资金成本低的融资方式及融资组合。 骑盏转懒叉场扛甲凋沥改陨驰运淤名眯渝冶衣沧吵歼遭嘉喜住讲晕德耕峦跨国公司融资分跨国公司融资分 (2)跨国公司融资方式的