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商院案例解析：阿里金融之变 　　马云说：如果银行不改变，我们就改变银行。 　　一石激起千层浪。 　　就在支付宝一次又一次地“被银行”之后，官方木数次的对外宣布永远不会成为一家银行。但随着支付宝完成架构调整，阿里金融的全新面貌，也在彭蕾上任阿里小微金融服务集团CEO一职的明确而落地。 　　而在即将到来的4月下旬，阿里金融将在小微企业信贷产品之外，推出面向消费级用户的“信用支付”业务。与此同时成立担保公司为之服务。 　　继马云在网商大会上宣布：平台、金融、数据战略以来，外界对于阿里金融的关注比这件事本身还要盛大和谨慎，周小川、马蔚华等金融界领袖级人物都表示支持。一个个被强调不会侵犯银行利益的金融产品和服务，却半明半昧地震撼着传统银行的神经。 　　这种震撼在今天，绝不是发生在具体业务层面的冲突。从更长的视角看，是来自金融体系逻辑、方法论甚至哲学层面的变化。在外界的猜测之下，阿里金融的版图也一定不仅如此。涉猎范畴还有基金、券商、保险等金融业务。大金融的气候和风向正在被互联网基因乘胜逆转，面对以阿里为代表的互联网金融的宣战，变化的核心是什么？传统金融机构真的颤抖了吗？ 　　金融互联网，还是互联网金融？ 　　金融无疑需要创新，但一定不是因为银行机构不够才导致金融创新不够。 　　起初，阿里集团在金融领域只做了支付的业务。中间有过想拿牌照做银行的打算。不过传统银行监管方式在互联网环境下产生了很大的限制：门店、业务人员面谈、签约、抵押物等等，一旦拥有银行牌照，就要遵守相应的规则。“阿里的思路是希望能更自由地发挥而不是被制约，”阿里金融公关总监王彤表示，综合考虑可能性，让阿里放弃了这个想法。 　　也因此伴随着和建行等银行合作模式的终结。随后，阿里以16亿的资本注册了两家小贷公司，按照小额贷款公司银行融资不得超资本净额50%的规定，可以撬动资金24亿元。 　　在这个滚动池里，淘宝为卖家提供了两款贷款服务，一款贷款服务是淘宝订单贷款，淘宝订单贷款是当前处于卖家已发货，等待买家确认形成了应收款项，就可以进行实时一比一的贷款申请。在这个过程中，卖家来申请贷款，基本上是人机交互。? 　　第二个产品是淘宝信用贷款，它不依赖订单，而是根据淘宝上面的一个店铺，过去18个月的交易量，根据利润的水平，淘宝会用各种计算模型，基于测算这个店铺未来12个月的交易量状况，把握信誉给予授信。 　　据阿里金融发布的《2012年电商小微信贷盘点》显示，广州、杭州、上海分别以20000、18000、16000占据融资客户数量排行前三位。同时截至2012年底，阿里金融累计服务的小微企业数量已经超过20万家。 　　相比于银行的大额贷款，阿里金融的小额贷款走的是“快进快出”的模式，利用信用数据进行无抵押贷款。18%的年化利率并不低，但是由于周期极短，贷款额度也不大，实际成本在6.7%左右，用户对利息表示“可以接受”。据统计，在阿里小贷的平台上，目前还款周期平均在6.6天。而这些资金平均一年被利用的天数是123天。好贷网创始人李明顺表示“应该相当赚钱”。 　　阿里的信贷业务从2010年4月开始，在过去的3年累计为22万7000家店铺提供了贷款服务，贷款数量累计700亿的贷款。而其中和银行最大的区别在于，没有抵押物，是纯信用贷款。“现在每天可以放10000笔贷款，运算成本只有两元钱。”王彤说。 　　用互联网的基因做小贷，阿里金融的不良贷款率为1.02%，中国整个银行业的小微企业贷款的不良率在5.5%～6%之间。 　　但阿里一直在强调，我们不是银行。差异化的产品让阿里金融迅速建立起优势，不过和传统银行业的体量来说，这样少量的资金滚动实属分毫。银行圈的很多观点也认为难以形成明显威胁。 　　那么阿里要做的究竟是什么？是金融互联网，还是互联网金融。 　　“这两者之间千差万别，我们坚定地要做后者。”阿里金融总裁胡晓明说。 　　金融互联网，是把金融产品放在网上出售，是把互联网当渠道的思路。“支付宝从2004年开始到现在，阿里巴巴对整个中国银行业贡献了2.1亿网上银行的用户，这个数字相当于，今天所有网上银行用户有60%是由于阿里巴巴平台上的应用场景，促使他加入网银，这对银行本身的运营成本，有很大提高。” 胡晓明这样形容，同样的，网上保险网上基金都不稀奇。 　　而互联网金融是按互联网的思路做金融，最核心的就是利用创新的技术手段对数据进行分析挖掘。“我们离客户需求太远，真正的互联网金融是将客户的需求和产品之间能够进行无缝对接。” 　　事实上，阿里巴巴用14年积累了两样最重要的东西：一是数据，这些数据可以很充分的去认知每一个客户；二是用户习惯，了解真正客户是什么，有什么，要什么。这恰恰是互联网金融的价值所在，只有这样才能根据客户的需求去做产品，并把最合适的产品给到他。 　　重塑金融之根 　　互联网金融，从开始就