万科地产近年来的财务分析.docxVIP

1、万科的销售收入和利润基本上保持了很稳定的增长。下边这个图是根据各期报告拆分出来的单季数据图。 2、诸类利润率水平虽然比较稳定，但也是逐年略微下降的趋势，这个应该说正常，因为中国所有的行业和企业几乎都这样，这样的水平算较好的了。不过前几年分析了几家地产的财报，得出的结论是：暴利啊！当然那都是2011年前的事情了。 3、资产收益率和净资产收益率都不高，资产收益率为1%不到，净资产收益率不到4%，这里用了约4.5倍的杠杆，是一个增杠杆然后稳定下来的节奏。若按资产效率来说，应看总资产收益率，这样的资产收益率，那确实是对资源的浪费，而4倍的杠杆，占用了社会的资源，从这点来看，房地产行业占用了太多的社会资源，是一种低效活动。从逻辑上推房价应上涨，但从另外一个逻辑推，则得出土地价格太高。您看着办。 4、近几年的增长率一直在下降(15增长），这个不好判断是好是坏，主要看对今后经济金融形势的判断。 5、资产周转率在缓慢提高，但还是较慢，这个忘了几年前行业内的比较，但这一点正好和前边提到的资产效率你是吻合的，也就是说房地产都是这个特征。 ????????若考虑一下通账，您估一下公司的赢利有几成是公司活动创造的价值，有几成是通账产生的？也就是说是时势造英雄还是英雄造时势。 ????更多的话也不必说了，您看图都是一目了然的，当然前提是您得略通财务。