第五篇债务融资.pptVIP

债务融资 学习提纲 债务融资介绍 短期债务融资 公司债券 长期借款筹资 融资租赁 债务筹资概述 企业负债：企业能够以货币计量、需要以资产或劳务偿付的债务。 负债的特点： 负债是以往或目前已经完成的交易而形成的当前债务 负债是在将来支付的经济责任 负债可以确定或估计 负债需要用现金或其他资产支付 负债有确切的债权人和到期日 债务筹资概述 债权和股权在本质上是两种不同的要求权： 债权持有者有权长期取得合同规定的利息和本金 股权所有者拥有的是剩余索取权 税法对债务利息和股利的处理不同 债务利息费用可以在税前支付 股利则必须在所得税后支付 债券是资本市场的一种基本金融工具 短期债务融资 (二)应付票据 应付票据是企业通过汇票结算所反映的延期付款。 商业汇票是指单位之间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开具的反映债权债务关系的票据，是现行的一种商业票据 商业承兑汇票和银行承兑汇票，其支付期最长不超过6个月。 短期债务融资 票据贴现 票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为贴现息与票面额的比率，为贴现率 贴现息=汇票金额×贴现天数×(月贴现率÷30天) 应付贴现票款=汇票金额-贴现息 短期债务融资 (三)预收货款 预收货款是指销货单位按照合同和协议规定，在付出商品之前向购货单位预先收取部分或全部货物价款的信用行为 短期债务融资 商业信用是在商品交易活动中吸收利用外部资金的一种行为，因而具有如下的优点： 筹资便利 ; 限制条件少； 有时无筹资成本 不足之处在于： 商业信用的期限较短，如果取得现金折扣，则时间更短 如果放弃现金折扣，则须付出很高的筹资成本 短期债务融资 短期借款 短期借款种类 收款法借款 贴现法借款——借款人亟需资金时，以未到期的票据向银行融资的一种贷款方式。 加息法借款——贷款期内分期偿还本息时，采用的利息收取方法。 短期债务融资 短期贷款的信用条件： 信用额度 周转信贷协定——银行提供不超过某一限额的最高限额贷款，企业想用周转信贷协定时，就贷款未使用部分付给银行一笔承诺费 补偿性余额——银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。 短期债务融资 短期融资券： 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一年内还本付息的直接债务融资工具。 间接销售融资券和直接销售融资券 发行程序 公司做出发行短期融资券的筹资决策 委托有关的信用评级机构进行信用评级 向银行间市场交易商协会申请注册 审核与注册 正式发行融资券，取得资金 短期债务融资 短期融资券的优缺点： 筹资的成本低。短期融资券的利率加上发行成本，通常要低于银行的同期贷款利率。 提高公司信誉。 减轻企业的财务工作量。企业发行融资券的规模一般较大。 发行短期融资券的条件比较严格。信誉好、实力强、效益高的企业才能发行 在企业出现财务困难时，这种方式会难以完成发行任务。 到期如不能偿还会带来严重后果。 长期债务筹资 长期借款 长期借款是企业向银行或非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款。主要用于购建固定资产和满足长期资金占用的需要。 根据期限的不同，借款分为短期借款、中期借款和长期借款。 借款期限在一年以下的为短期借款 借款期限在1-5年的为中期借款 借款期限在5年以上的为长期借款 长期借款筹资 长期借款的分类 按照用途划分,主要有固定资产投资借款，更新改造借款,科技开发的和产品试制借款等。 按提供贷款的机构划分,主要有政策性银行贷款商业银行贷款和其他金融资机构贷款。 按有无担保划分,主要有信用贷款和抵押贷款。 抵押品：房屋、建筑物、机械设备、股票和债券等 长期借款筹资 取得长期借款的条件与程序 企业提出申请。 银行进行审批。 签定借款合同。 企业取得贷款，贷款合同生效后，企业可以根据合同的约定长期或一次性的取得借款。 偿还借款。借款企业按照合同的规定按期付息还本。 长期借款筹资 企业偿还贷款的方式： 分期偿还——定期等额偿还 一次性偿还 长期借款筹资 长期借款协议的保护性条款 由于长期借款的期限长，借款企业的财务状况可能会发生许多变化。为了保护自己，银行通常要求借款企业保持其财务状况尤其是流动性状况的良好性。 长期借款协议中包含的保护贷款人即银行利益的条款称为保护性条款。 长期借款筹资 保护性条款可分为三类： 一般性保护条款 大多数借款协议中都使用的一般性条款，通常为适应不同的环境可以有所变化； 例行性保护条款 大多数款借款协议中都使用的例行性条款，通常是不变的； 特殊性保护条款 根据特殊情况使用的特殊性条款。 长期借款筹资 长期借款的成本 长期借款的利息率通常高于短期借款。