第五章金融投资.pptVIP

第五章 金融投资 第一节 金融投资概述 一、金融投资及其与项目投资的关系 本章所讲的金融投资是指将金融工具作为商品进行买卖的投资行为，主要介绍证券投资、基金投资和期权投资。 一、金融投资及其与项目投资的关系 （一）金融投资与项目投资的联系 1、金融投资是项目投资活动进行到一定阶段的产物。 2、项目投资是金融投资获利的基础。 一、金融投资与项目投资的关系 （二）金融投资与项目投资的区别 投资对象不同； 收益获得方式不同； 投资的独立程度不同； 投资的工作内容不同； 投资的回收方式和时间长度不同； 投资的风险程度不同。 三、金融投资的目的 金融投资可以帮助投资者灵活运用资金，获得更多的投资收益。对经营实业的非金融投资企业而言，进行金融投资，有助于企业获得以下的好处： 1、存放暂时闲置的资金 2、投机获取高额收益 3、获得长期稳定的收益 4、与企业长期资金计划相配合 5、获得对被投资企业的控制权 6、利用衍生金融工具规避经营风险 四、金融投资的一般程序 1、投资前的资金、知识和心理准备； 2、明确金融投资的目的； 3、掌握详尽而准确的投资信息 ； 4、具体判断投资于何种金融工具； 5、掌握金融市场运作的基本方式和规律； 6、进行投资操作和管理。 五、金融投资的组织 （一）交易组织形式 1、交易所 （1）证券交易所：会员制和公司制交易所 （2）期货交易所 2、场外交易市场 （1）柜台交易市场 （2）第三市场 （3）第四市场 （二）交易机制 最常见的证券交易机制是集合竞价、连续竞价和做市商制度。 集合竞价市场 连续竞价市场 做市商市场 第二节 证券投资 证券：根据国家有关法律规定由发行人发行，票面上载有一定金额，代表财产所有权或者债权，可以依法有偿转让的一种信用凭证。 证券种类： （1）财务证券：提货单、货运单等 （2）货币证券：支票、汇票、本票等 （3）资本证券：股票、债券和证券投资基金等 《证券法》规定：股票、公司债券和国务院认定的其他证券（投资基金、非公司企业债券和国家政府债券） 第二节 证券投资 一、债券投资 债券是政府、金融机构、公司企业等社会经济主体为筹集资金而向投资者发行的、承诺按约定条件支付利息、偿还本金的一种债权债务凭证。 债券构成要素包括期限、面值、票面利息率、抵押与担保、求偿等级、限制性条款等。 债券的特征：偿还性 、收益性 、安全性 、流动性 。 债券评价 债券评价的基本要素： 面值：设定的票面金额。 该金额是债券到期时必须偿还的债务金额。 面值是还本的依据。 是债券的到期价值或未来价值，不是现在价值。 一般而言，面值越高，债券的价值越大。 票面利率：面值与票面利率相乘即得债息。 票面利率是付息的依据。 一般而言，票面利率越高，债券的价值越大。 债券评价 市场利率：债券发行时衡量债券票面利率高低的参照系。 一般而言，市场利率越高，债券的价值越低。 到期日：指偿还本金的日期。 债券的到期日越长，债券的价值也越小。 债券的类型 按发债主体不同可分为政府债券、金融债券和公司债券 按期限不同：短期债券、中期债券和长期债券 按是否有抵押担保：担保债券、抵押债券和信用债券 按支付利息方式不同：一般付息债券、分期付息债券、附息票债券、零息债券 按票面利率是否固定：固定利率债券和浮动债券 按发行区域或支付币种不同：国内债券、外国债券和欧洲货币债券 按债权人享受的权益不同：可转换债券、可赎回债券、卖权债券、附新股认购权债券、参加公司债券和收入公司债券 按债券资信等级：投资级债券和投机级债券 按债券实物形态不同：实物债券、凭证式债券和记账式债券 （一）债券的估价 债券的价值有债券面值、债券市场价格和债券内在价值三种表现方式，其中债券内在价值代表其未来相关现金流量的现值，是其真实价值，是构成债券市场价格的基础。决定债券内在价值的因素主要是债券投资期间的现金流量和与贴现率。 评估债券价值时采用的贴现率，理论上应该是投资者的必要投资报酬率。在市场处于均衡状态时，债券市场利率是投资者必要投资报酬率的无偏估计，因此一般采