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分离交易可转债渐成再融资与投资热点 2008年发行的分离式可转债规模将达到2007年的6倍以上，成为增发以外大型上市公司青睐的再融资工具。 原因：再融资的提速在一定程度上引发了市场的忧虑情绪，中国平安、江西铜业等上市公司公布再融资消息后纷纷遭遇市场的“用脚投票”。 自去年11月以来，先后有日照港、上海汽车、赣粤高速、中远航运、中兴通讯、中国石化、宝钢股份等上市公司发行分离交易可转债，中国平安公布的再融资计划也拟发行412亿元分离可转换债。民生银行也于日前公告，拟发行不超过150亿元10年期分离交易的可转换公司债券，同时随债券派送一定数量的认股权证。 7-* 中国石化可分离交易可转债 08年2月20日，中国石化 发行300亿元认股权和债券分离交易的可转换公司债券申购宣告结束，此次发行价格为每张100元，票面利率为0.8%，期限6年。据公告测算，此次发行连同公司原股东的优先配售，申购总需求超过2.2万亿元。每手(10张)公司分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的101份认股权证；权证的存续期为认股权证上市之日起24个月；行权比例为2：1；初始行权价格为人民币19.68元/股。 天津大学管理学院 郑立群 7-* 可分离交易可转债融资优势 对发行人而言，分离交易债最大的优点是“二次融资”。在分离交易债发行时，投资者需要出资认购债券；而如果投资者行权(权证到期时公司