2013年铜市场分析报告剖析.PDFVIP

市场 安泰科2013 年铜市场报告 2013 年铜市场分析报告 安泰科铜年报 2014 1 月7 日 摘 要 稿：何笑辉 电话：(0108103 传真：(010 ● 2013 年铜价冲高回落，下半年企稳并在年底从低位反 Email ： hexiaohui@ 弹，2014 年铜价走势受供应过剩限制，再考虑到不确 地址：北京复兴路乙12 号二层 定因素，难有强势表现，大的格局仍为震荡，交易区间 邮编：100814 http://www.MetalC 较2013 年有所下滑 ● 2013 年全球铜产量增幅高于消费增幅，市场出现供应 过剩；2014 年仍将有过剩 ● 中国产量稳步增长，进口减少，过剩收窄；2014 年过 剩量有望进一步缩减 免责声明：本报告版权归北京安 泰科信息开发有限公司（以下简 ● 全球宏观经济环 ，特别是对美联储政策的预期，对铜 称“安泰科”）所有，为非公开 资料，仅供安泰科客户使用。未 市场有较大影响 经安泰科书面授权，任何人不得 以任何形式传送、发布、复制 报告。安泰科保留对任何侵权行 为和有悖报告原意的引用行为 进行追究的权利。 ● 2013 年上半年中国融资铜规模缩减，下半年有所恢复 安泰科力求报告中的数据真实 可信。任何根据本报告作出投资 所引致的后果，与安泰科及分析 师无关。所引致的后果，与安泰 科及分析师无关。 安泰科2013 年铜报告 目 录 1.价格走势回顾及预测 2 1.1 价格走势回顾 2 1.2 价格预测 4 2.全球供需分析 4 2.1 铜精矿供应转为过剩，预计2014 年依然过剩 4 2.2 全球精铜供应承接2012 年的过剩趋势，消费增速不及产量增速 6 3.中国供需分析 7 3.1 冶炼/精炼产能继续扩张 7 3.2 铜精矿供应小幅过剩 7 3.3 国内废铜供应紧张 9 3.4 国内精铜产量保持增长，消费无法为铜价提供动力 9 3.5 精铜进口同比下滑、出口增长，融资铜上半年明显受限11 3.6 国内精铜供应依然过剩，过剩量有所缩 13 4.库存、持仓变化 14 4.1 交易所库存先增后 14 4.2 资金态度由空转为偏多 15 5.市场热点问题分析和解读 17 5.1 宏观经济对铜市场影响巨大，美联储政策预期引发市场波动 17 5.2 中国经济数据对铜 影响 “前高后低” 18 5.3 融资铜之争 19 1 安泰科2013 年铜报告 1.价格走势回顾及预测 1.1 价格走势回顾 2013 年年初宏观经济方面整体提供利多，但对需求的担忧也压制价格，2 月4 日创 出年内高点8346 美元后铜价就开始向下，二季度各方压力不减反增，6 月25 日创下年 内低点 6602