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财务管理总论 1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 理财原则三大类12条：有关竞争环境的原则、有关创造价值的原则和有关财务交易的原则。1．自利行为原则2．双方交易的原则1）双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。2）双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事。3）双方交易原则承认在交易过程中存在非对称信息。4）还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。3．信号传递原则1）信号传递原则是自利原则的延伸。2）信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。3）信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。4．引导原则1）引导原则是行动传递信号原则的一种运用。2）引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。3）引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。1．有价值的创意原则1）企业的任何一项创意或者创新都是能够给企业带来经济利益流入的。2）有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，此外还可应用于经营和销售活动。2．期权原则3．净增效益原则1）净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分。2）另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。如投资管理中计算现金净流量时，现金净流量是指特定项目引起的增量现金流量的概念。4． 资本市场有效原则（1）在资本市场有效的前提下，金融资产的价格等于价值。2）在资本市场有效的前提下，金融资产的价格已经把市场上所有的信息在价格上都体现了。3）如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。即在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。 第二章　财务报表分析一、基本的财务比率（一）能力比率1、流动比率=流动资产÷资产负债、速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债二、财务报表分析（一）财务分析体系　权益净利率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆。净经营资产利润率－净利息率是经营差异率 权益净利率的构成又可以分为两部分：（1）正常情况下企业经营活动的收益率，即净经营资产利润率；（2）利用负债筹资的杠杆效益带来的杠杆贡献率。◆净经营资产利润率的高低取决于两个驱动因素：销售经营利润率和净经营资产周转次数；◆杠杆贡献率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆。◆权益净利率＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆 第三章　财务预测与计划一、财务预测二、外部融资销售增长比、内含增长率　　资产销售百分比－负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）、可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。　财务政策体现于资产负债率和收益留存率。1、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率＝股东权益增长率＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数＝期初权益资本净利率×本期收益留存率2、根据期末股东权益计算的可持续增长率　　 可持续增长率＝ ×总资产周转率×权益乘数×收益留存率）÷[1-（销售净利率×总资产周转率×权益乘数×收益留存率）]?＝ ×收益留存率）÷[1-（权益净利率×收益留存率）] 第四章　财务估价一、货币时间价值的计算（一）复利终值　S＝p×（1+i）n（二）复利现值P＝s×（1+i）n （三）名义利率与实际利率i＝（1+ r/m ）m -1（）普通年金终值和现值1、普通年金终值S=A×[（1+i）n-1 /i=A（S/A，i，n）2、偿债基金普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数。3、普通年金现值　P＝A× （1+i）n] /i =A（P/A，i，n）4 、投资回收系数普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数。 （）预付年金终值和现值　1、预付年金终值 S＝A×[（S/A，i，n+1）-1]普通年金终值系数，期数加1，系数减1。　2、预付年金现值 P＝A[（P/A，i，n-1）+1] 普通年金现值系数，期数减1，系数要加1。 （七）递延年金　1、? P =A×(P/A,i,n) ×(1+i)m 2、　P ＝A×[（P/A，i，n+m）-（