00150金融理论与实务.ppt

2.经常账户差额 贸易账户差额加上收益账户差额和经常转移账户差额即为经常账户差额，因此，经常账户差额的变化受其子项目差额的影响。 3.国际收支总差额 在没有特别指明的情况下，国际收支的顺差或逆差指的就是总差额。总差额大于零，表明国际收支顺差，储备资产增加；总差额小于零，表明国际收支逆差，储备资产减少。 （二）国际收支差额对货币供求的影响 在开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的货币供求有着重要的影响。 1.国际收支差额对货币供给的影响 （1）固定汇率制度下对货币供给的影响 当一国国际收支顺差时，外汇存量的净增长意味着商业银行向市场中投放的本国货币增加，也即货币供给量的净增加。所以在固定汇率制度下，如果一国国际收支出现顺差，将会增加货币供给。 相反，如果一国国际收支出现逆差，则会相应缩减货币供给。 （2）浮动汇率制度下对货币供给的影响 浮动汇率制度下，因汇率变动的自发调节，一国的国际收支不会长期呈现顺差或逆差的状况，也就不会由此而导致货币供给量的长期扩张或收缩。 2.国际收支差额对货币需求的影响 （1）贸易账户差额对货币需求的影响 出口大于进口，即贸易账户顺差时，外汇收入大于外汇支出，为了保持汇率稳定，货币当局投放本国货币，外汇储备增加，本国货币需求扩大；反之，本国货币需求减少。 （2）资本与金融账户差额对货币需求的影响 对于一个国家来说，资本流入，将增加对本国货币的需求，反之，将减少对本国货币的需求。 （三）国际收支差额对市场供求的影响 国际收支差额特别是贸易账户差额对市场供求的影响最为主要。 若贸易账户顺差，则会增加一国市场总需求，在存在闲置资源的情况下，会拉动本国产出，增加就业。相反，若贸易账户逆差，则会减少一国市场总需求，会对本国产出、就业水平产生不利影响。 三、国际收支的调节 （一）财政政策 运用财政政策调节国际收支的失衡，主要是通过扩大或缩小政府财政支出、提高或降低税率等措施。 当一国出现国际收支逆差时，政府可以实施紧缩性的财政政策，减少政府支出，提高税率。紧缩性的财政政策将会降低本国各类经济主体对进口商品的需求，从而改善国际收支逆差状况。 （二）货币政策 运用货币政策调节国际收支，主要是通过调整汇率或利率等金融变量，用以影响进出口和资本流动。 当一国出现国际收支逆差时，政府可以采取提高利率的对策，吸引资本流入本国，改善国际收支的资本和金融账户；也可以采取让本币汇率贬值的对策，促进本国商品的出口，改善国际收支的经常账户。 （三）外贸政策 运用外贸政策调节国际收支，主要是通过关税和非关税壁垒来实行贸易管制。当一国出现国际收支逆差时，政府可以通过提高进口商品的关税，对出口商品采取出口退税、免税，达到奖励出口、限制进口的目的。 第三节 通货膨胀 一、通货膨胀的含义与度量指标 （一）通货膨胀的含义 通货膨胀是指在纸币流通的条件下由于货币供给过多而引发货币贬值，物价全面、持续上涨的货币现象。 对此有两点需要说明： 第一，通货膨胀是一种纸币现象，是纸币发行量超过商品流通所需要的货币数量的结果。在金属货币流通条件下，由于货币具有贮藏手段的职能，能够自动调节货币流量，因此通货膨胀一般不会产生；而在纸币流通条件下，一方面是纸币流通从技术上提供了无限供给货币的可能性；另一方面，国家权力又可以强制货币进入流通。 第二，这里讲的物价上涨不是个别商品或少数几种商品价格的局部上涨，而是各种商品价格水平的普遍上涨，是一般物价水平的上涨；而且，物价的上涨不是暂时的、一次性的上涨，而是一贯的、持续的上涨，有段较长时期的上涨过程。 （二）通货膨胀的度量指标 1.居民消费价格指数 居民消费价格指数即我们通常所称的CPI,又称零售物价指数，它是一种用来测量各个时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格平均变化程度的指标。 2.批发物价指数 这是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济指标。 c.对金融机构债权业务与基础货币：当央行对金融机构的债权增加时，基础货币增加；当央行对金融机构的债权减少时，基础货币减少。 由此可见，当三项中央银行的资产业务增加时，基础货币量也随之增加了；反之，当三项中央银行的资产业务减少时，基础货币量也随之减少。 d.负债业务与基础货币：基础货币的增减变化不仅受央行资产业务的影响，也受央行负债业务结构变化的影响。发行央行票据是中央银行调节基础货币的一个手段。发行央行票据可以在央行负债总量保持不变的情况下减少了基础货币。 2.商业银行的业务活动与存款货币的创造 （1）一对概念：原始存款与派生存款 原始存款是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。也就是前面我们所提到的基础货币。 派生存款是指在原始存款的基础上，由商业银行发放贷款等资产业务活动衍生