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《国际金融》思考题 什么是外汇？外汇是如何标价的？ 外汇是国外汇兑（Foreign Exchange）的简称，它有动态和静态两方面的含义。动态的外汇是指将一国的货币兑换成另一国的货币以清算国际间的债权和债务关系的行为；静态的外汇则指外国货币或以外国货币表示的可用于清算国际收支差额的支付手段和资产。 2在纽约市场，1美元＝8.0750丹麦克朗；在伦敦市场，1美元＝8.0580丹麦克朗。你有100万美元，如何套汇，能获利多少？ 先在纽约市场上将美元换成丹麦克朗，然后在伦敦市场上将丹麦克朗换成美元。 1、1000000*8.0705=8070500（丹麦克朗） 2、8070500/8.0580=1001551.253412758（美元） 3、获利： 1551.253412758（美元） 3、纽约1美元＝8.0750丹麦克朗；1英镑＝1.5117美元；伦敦1英镑＝12.2031丹麦克朗。你有100万美元，如何套汇，能获利多少？ 先将美元换成丹麦克朗，再将丹麦克朗在伦敦市场上换成英镑，最后将英镑换成美元。 1、1000000*8.0750=8075000（丹麦克朗） 2、在伦敦市场上:8075000/12.2031=661717.1046701248(英镑) 3、在纽约市场上：661717.1046701248*1.5117=1000317.747129828（美元） 4、最终获利：317.747129828（美元） 4、假设美元/英镑的即期汇率为1英镑=1.5748美元，一年期远期汇率为1英镑=1.5120美元，如果英镑标价的资产年收益率为6.25%，而美元标价的资产年收益率为3.25%，如果你有100万英镑，如何进行抛补套利？ 1、用银棒直接投资：1000000*(1+6.25%)=1062500(英镑) 2、用美元投资:1000000*1.5748=1574800（美元） 1574800*（1+3.25%）=1625981（美元） 1625981/1.5120=101075384.259259259 所以间接用美元进行套汇一年的收益更大，收益为：1075384.259259259英镑 5、假定美元/欧元的即期汇率为1美元=0.8996欧元，一个月远期汇率为1美元＝0.8992欧元；欧元年利率为4.75%，美元年利率为5％。 假设无交易成本，你有100万美元，应如何投资？ 假设交易成本为1％，你有100万美元，又应如何投资？ 1、假设无交易成本：（1）用美元投资:1000000*(1+5%)=1050000(美元) （2）用欧元投资：1000000*0.8996=899600（欧元） 899600*（1+4.75%）=942331(欧元) 942331/0.8992=1047965美元） 所以最终投资美元划算 2、综上所述，不管怎样还是直接投资美元划算。 6、假设1年期欧元利率为4.5%-4.375%，英镑利率为6.0625%-5.96875%，两种货币的即期汇率为1英镑＝1.2890欧元，1年期远期汇率为1英镑＝1.2820欧元。 你有100万欧元，应如何套利？ 7、什么是国际收支？它的组成内容有哪些？ 在一定时期（通常为1年、1季或1月）一国与外国之间的全部外汇收入与支出的总记录。 组成：（1）经常帐户包括货物和服务贸易、资本收益和单边转移三个具体组成项目。 A．货物和服务贸易B．资本收益C．单边转移 （2）资本帐户 （3）错误和遗漏净额 8、调节国际收支的方法有哪些？并加以简要评论。 按汇率制度，可以分成固定汇率制下的国际收支调节与浮动汇率制下的国际收支调节； 根据货币在国际收支调节中的作用，可以划分为有货币作用的国际收支调节与无货币作用的国际收支调节； 根据分析框架的均衡性质，可以划分为一般均衡的国际收支调节和局部均衡的国际收支调节； 按调节过程中是否有政策干预，可以划分为自动调节和政策调节； 按国际收支调节理论发展的先后顺序，则可以划分为传统的国际收支调节理论和更复杂的现代调节模型 评论：尽管国际收支调节研究中，存在着“实际不均衡与金融不均衡”（Real Versus Financial Disequilibria）、“存量不均衡与流量不均衡”（Stock Versus Flow Disequilibria）的争论，但我们相信，分析国际收支调节这样复杂的问题，折衷的方法（Eclectic Approach）总是要比武断的方法（Dogmatic Approach）好得多。 9、什么是调节国际收支的弹性分析法？ 假定在其他条件不变的情况下，汇率变化是影响商品进出口流量的唯一因素。这样，在