财务报分析部分练习题答案.doc

第二章 五、计算分析题答案 表2-21 某企业两年的利润表 单位：万元 项目 2001年 2002年 变动额 变动率 营业收入 1000 1100 100 10% 营业成本 600 700 100 16.7% 毛利 400 400 0 0 营业费用 100 150 50 50% 管理费用 150 160 10 6.7% 利息费用 10 10 0 0 所得税 46.2 26.4 -19.8 -42.86% 利润 93.8 53.6 -40.2 -42.86% 由水平分析法可知，该企业2002年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长幅度，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。 2. 表2-22 资产负债表 单位：元 资 产 负债与所有者权益 项目 金额 百分比 项目 金额 百分比 流动资产 其中:速动资产 固定资产净值 无形资产 201970 68700 237000 138955 34.95% 11.89% 41% 24.04% 流动负债 长期负债 负债合计 所有者权益 97925 80000 177925 400000 16.94% 13.84% 30.79% 69.21% 总 计 577925 100% 总 计 577925 100% 有图表可知，该企业资产中固定资产净值达237000元，所占比重高达41%。另一方面可以看出，企业目前主要的资金来源是所有者权益，采用权益融资的方式得到的资金所占比率占到将近70%，该企业可能处于初创期主要是内部留存收益或者外部发行股票的方式筹资，或者处于成熟期上半年产生了大量现金流，来偿还上半年债务和向股东发放股利。 3. （1）运用杜邦财务分析原理，比较2006年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。 =1.07×6.81%×=18.83% 则2006年该公司的ROE=1.11×7.2%×=15.984% 而2006年同行业的 ROE=1.14×6.27%×=17% 因此，可以得出2006年该公司净资产收益率明显低于同行业的净资产收益率，归其原因虽然其销售净利率高于同行业，但是其总资产周转率低于同行业水平，而且其资产负债率既偿债能力水平低于同行业水平，看出由于公司总资产和资金的利用效率不高导致净资产收益率低于行业平均水平。 （2）运用杜邦财务分析原理，比较该公司2007年与2006年的净资产收益率，用因素分析法分析其变化的原因。 将该公司2006年作为基期，则2007年作为分析期，令Y=ROE a=总资产周转率 b=销售净利率 c=资产负债率 则 Y=a·b·c 基期值为 Y0=a0·b0·c0=15.984% 分析期值为 Y1=a1·b1·c1 =18.8% 差异值为 △Y=Y1－Y2=2.816% 其中 △Y 为分析对象。 ③ 替代因素一，即总资产周转率 Y2= a1·b0·c0= 替代因素二，即销售净利率 Y3= a1·b1·c0= 替代因素三，即资产负债率 Y4= a1·b1·c0= 总资产周转率(a)对财务报表的影响即 △a=Y2―Y0=15.408%—15.984%=-0.576% 销售净利率（b）对财务报表的影响即 △b=Y3―Y2=18.91%―15.408%=3.502%权益乘数（c）对财务报表的影响即 △c=Y1—Y3=18.8%—18.91%=-0.11% 检验分析结果 △Y=△a+△b+△c=2.816% 分析：通过计算可以得出，该公司07年总资产周转率的下降所带来的不利影响减少了销售净利率和权益乘数的上升给净资产收益率带来的积极影响。 六、综合分析题 如下图所示，锦州港业绩很不稳定，表现在主营收入波动幅度较大，从1999年达到最大值后变逐步下降，2002年其业务量跟主营收入有大幅下降。在2001年左右不管是主营收入还是业务量都有一个近年的最大值，然而净利润却很低，说明该公司成本费用上升的幅度也是呈逐年递增的趋势。最后看其净资产收益率在1997年达到顶峰，从97年骤降，并逐年递减，看出由于销售净利率的下降，导致到2002年上半年净资产收益率已经从18.37%下跌到2.29%，看出公司财务状况逐年下降，该公司的业绩表现不佳并有继续恶化的趋势存在。 第三章 四、计算分析题答案 1.资产负债表分析 （1）水平分析 ① 编制资产负债表水平分析表