德国中小企业信贷支持体系隐形冠军的金 融之翼.PDFVIP

国的中小企业信贷支持体系很有特点，其中小企业获得贷款的 利率水平和难易程度与大企业并不存在显著差别。也就是说， 国的 中小企业不存在我们一般意义上认为的融资难问题。 那么，德国是如何破解中小企业融资难题的呢？ 国中小企业信贷支持体系：隐形冠军的金 融之翼 文/朱海鹏 深交所北京中心 国中小企业中有众多业绩优异的实体，不仅创造出了享誉世界 的“德国制造”品 ，同时更在经济增长、解决就业等方面扮演重要 作用。根据货币基金组织的统计，2010 年，德国370 万家企业中有 99.6%为中小企业；中小企业员工有 1500 多万，占总劳动力的60.2%； 出口总额1900 亿欧元，占比大约40%。德国中小企业在欧洲是最具 创新精神的企业。从2008 年到2010 年，54%的 国中小企业发起过 产品或流程创新，远超欧洲34%的平均值。 国中小企业中有大量的隐形冠军，虽然大多不怎么出名，却在 行业内拥有市场垄断地位。以Johannes Klais Orgelbau GmbH Co. KG 为例，该公司自1882 起便致力于为世界各地教堂和 乐厅制造管 风琴，至今已有 130 多年的历史。公司只是聘用65 名工人的中型企 业，收入却超过600 万欧元，市场份额高达40%。类似这样的企业在 德国还有很多，德国管理大师赫尔曼•西蒙估计，目前德国有 1400 多 1 家这样的隐形冠军。 这些隐形冠军成功的因素有很多，比如，不懈追求改进产品质量 和工艺流程，通过创新创造客户价值，坚持长期战略等等。这些战略 和措施的实施都离不开资金的支持。 那么，德国究竟是如何破解中小企业融资难题的呢？ 资本市场显然没法给出答案， 国交易所2012 年 IPO 融资总额 仅有 30 亿美元。德国风险投资和私募基金基本都不活跃，因为很多 德国中小企业都是家族式经营，不愿失去对企业完全的控制权。关键 时刻，德国银行体系挺身而出，在解决中小企业融资难的问题上采取 了 多卓有成效的措施。 一、多支柱的中小企业信贷支持体系 国的信贷体系有三大支柱：即储蓄银行 （公立银行）、商业银 行和合作银行。 从中小企业的角度看，储蓄银行是最重要的合作伙伴。2012 年 底， 国企业贷款总额10730 亿欧元中，储蓄银行占了42%。如果再 细分到中小企业领域，其市场份额更高。储蓄银行是“公法”下的合 法经济独立机构，它们只能在市政受托人的行政区域内运营。其任务 是通过向个人和中小企业提供信贷，促进区域发展。由于其只在本地 区经营和非盈利的特性，它们非常了解本地企业，并能以非常优惠的 贷款利率给本地中小企业以支持。 2 2012年底德国企业贷款总额: 10,730亿欧元* 储蓄银行和州立储蓄银行 商业银行 州立银行 (8) 储蓄银行 (423) 28% 42% 14% 其他银行 合作银行 16% 德国复兴信贷银行 合作银行中央机构(2) 专项业务银行 初级合作银行(1,000) 担保银行 1：德国中小企业贷款份额 商业银行是信贷资金的第二大来源。据统计，与 国的商业银行