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海龟交易系统 第一章 完整的交易系统 海龟交易系统是一个完整的交易系统，它包括了交易的各个方面，实际上没有给交易员留下 一点主观想象决策的余地。 大多数成功的交易员都使用机械交易系统。这并非偶然。 一个良好的机械交易系统可以自动运行整个交易程序。对于交易员在交易中必须制定的每项 决策，系统都会给出答案。该系统使交易员更容易进行一致性的交易，因为有一套明确说明 应该做什么的法则。交易的机械化就是不留给交易员自己进行判断。 如果你知道自己的系统能够长期赚钱，你就比较容易接受信号，并且在亏损期间按照系统信 号进行交易。如果你在交易中依赖自己的判断，你可能会发现恰恰应该勇敢时你却胆怯，而 恰恰应该小心翼翼时你却勇气十足。 如果你有一个机械交易系统在发挥作用而且你一致地跟随它，那么，尽管可能有来自于一长 串亏损或者巨额赢利的内心的挣扎，你的交易都将是一致的。自信、一致性以及由彻底检测 过的机械交易系统所保证的纪律，是大多数能够赢利的交易员成功的关键。 海龟交易系统是一个完整的交易系统。其法则覆盖了交易的各个方面，并且不给交易员留下 一点主观想象决策的余地。它具备一个完整的交易系统的所有成分。 一个完整系统的成分 一个完整的交易系统包含了成功的交易所需的每项决策： · 市场----买卖什么 · 头寸规模----买卖多少 · 入市----何时买卖 · 止损----何时退出亏损的头寸 · 离市----何时退出赢利的头寸 · 策略----如何买卖 市场----买卖什么 第一项决策是买卖什么，或者本质上在何种市场进行交易。如果你只在很少的几个市场中进 行交易，你就大大减少了赶上趋势的机会。同时，你不想在交易量太少或者趋势不明郎的市 场中进行交易。 头寸规模----买卖多少 有关买卖多少的决策绝对是基本的，然而，通常又是被大多数交易员曲解或错误对待的。 买卖多少既影响多样化，又影响资金管理。多样化就是努力在诸多投资工具上分散风险，并 且通过增加抓住成功交易的机会而增加赢利的机会。正确的多样化要求在多种不同的投资 工具上进行类似的（如果不是同样的话）下注。资金管理实际上是关于通过不下注过多以致 于在良好的趋势到来之前就用完自己的资金来控制风险的。 买卖多少是交易中最重要的一个方面。大多数交易新手在单项交易中冒太大的风险，即使他 们拥有其他方面有效的交易风格，这也大大增加了他们破产的机会。 入市----何时买卖 何时买卖的决策通常称为入市决策。自动运行的系统产生入市信号，这些信号说明了进入市 场买卖的明确的价位和市场条件。 止损----何时退出亏损的头寸 长期来看，不会止住亏损的交易员不会取得成功。关于止亏，最重要的是在你建立头寸之前 预先设定退出的点位。 离市----何时退出赢利的头寸 许多当作完整的交易系统出售的“交易系统”并没有明确说明赢利头寸的离市。但是，何时 退出赢利头寸的问题对于系统的收益性是至关重要的。任何不说明赢利头寸的离市的交易系 统都不是一个完整的交易系统。 策略----如何买卖 信号一旦产生，关于执行的机械化方面的策略考虑就变得重要起来。这对于规模较大的帐户 尤其是个实际问题，因为其头寸的进退可能会导致显著的反向价格波动或市场影响。 摘要 对于一致性赚钱的交易，使用机械系统就是最佳的方式。如果你知道自己的系统能够长期赚 钱，你就比较容易接受信号，并且在亏损期间按照系统信号进行交易。如果你在交易中依赖 自己的判断，你可能会发现恰恰应该勇敢时你却胆怯，而恰恰应该胆怯时你却勇敢。 如果你拥有一个能够赢利的机械交易系统，而且你虔诚地跟随这个系统，那么，你的交易将 会取得赢利，而且系统会帮助你安然摆脱难免会来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心的挣 扎。 海龟所用的交易系统是一个完整的交易系统。这是我们取得成功的一个主要因素。我们的系 统使我们更容易地进行一致性的、成功的交易，因为它没有给交易员的判断力留下重要的决 策任务。 第二章 市场：海龟交易什么 海龟交易的是在美国芝加哥和纽约交易所交易的具有流动性的期货。 流动性海龟们用于确定能够参与交易的期货品种的主要标准就是构成市场基础的流动性。 海龟是期货交易员，在当时更普遍地称为是商品交易员。我们在美国人气最旺的商品交易所 交易期货合约。 因为我们交易的规模高达数百万美元，所以我们不能在那些每天只能交易几百张合约的市场 交易，因为那会意味着我们发出的指令会造成市场的大幅波动，结果是我们不承受巨大的损 失就难以进出头寸。海龟只在流动性最好的市场进行交易。 海龟被给予可自行决断不参与清单中任何一种商品交易的自由。不过，如果某个交易员决定 不参与某个特定市场的交易，那么，他根本就不参与该市场的交易。我们得到建议，不要不 一致地参与市场交易。 第三章 头寸规模 海龟将一个基于波动性的常数百分比用作头寸