借款描述对P2P借贷行为的影响研究.PDFVIP

【问题探讨】 借款描述对P2P借贷行为的影响研究 1 2 王会娟 ，张 路 （1.清华大学 五道口金融学院，北京100083；2.北京工商大学 商学院，北京 100048） 摘要：以人人贷平台上的交易记录为样本，研究借款描述对P2P借贷行为的影响。结果发现，借 款人对借款描述的字数越多，越不容易获得借款，并且借款利率越高。这是因为，借款描述的字 数虽多，但未能体现借款人的信用，无法增加出借人的信任和降低交易风险，因此，借款描述的 字数越多，反而更不容易成功获得借款且借款成本较高。如想提高借款成功率和降低借款成 本，借款人更应注重借款描述的质量而不是数量。 关键词：借款描述；P2P借贷；借款成功率；借款利率 文章编号：1003-4625（2014）08-0034-03 中图分类号：F832.39 文献标志码：A 影响P2P借贷行为的因素有很多，以往文献主 台无法纳入央行的征信系统，出借人无法直接判断 要从财务信息（Herzensteinetal.,2008[1];Iyeretal., 借款人的信用状况。P2P借贷平台依托自身的信用 2010）、人口特征（PopeSydnor,2011[2]）、社会信息 审核部门对借款人信息加工整理做出信用评级，供 （FreedmanJin,2008;Linetal.,2009）等方面考察其 出借人参考。出借人是否做出放贷的决策不仅参考 对P2P借贷行为的影响。未有文献研究借款描述对 平台提供的借款人信用评级，还会参考借款人对借 P2P借贷行为的影响，这为本文的研究留下了一定 款的描述。当借款人信用评级较差时，借款描述对 的空间。本文的研究不仅丰富了相关文献，同时对 于出借人来说尤为重要，因为借款描述可能解释了 借贷双方的行为有一定的借鉴价值。 借款的用途和借款人过去的经历、现在的状况和未 一、理论分析与研究假设 来的希望，这在一定程度上减轻出借人对于借款人 相比传统金融借贷模式，P2P借贷模式更加公 的不确定性，降低了交易风险。因此我们预测，借款 平、透明和高效。由于P2P借贷交易完全基于信用 人对借款描述越详细，越能缓解借贷双方的信息不 实现，因此信用风险成为这种借贷模式的主要风 对称问题，进而提高借款成功率。此外，借款描述越 险。国外的信用制度相对健全，个人信用信息容易 详细，越能增加出借人的信任，从而降低交易风险， 获取，因此，国外大多数P2P借贷平台都会要求借款 减少借款成本。据此，我们提出假说：H:借款描述 人提供自己的财务情况（包括信用评级、每月的详细 的越详细，越容易获得借款，且借款成本较低。 收入支出、债务收入比等），并且以此作为判断借款 二、研究设计 人信用的主要指标。Klafft（2008）基于美国最大的 （一）样本来源及处理 P2P网络借贷平台Prosper的数据，实证检验了借款 本文采用2012年3月1日到2013年9月1日人 人信用评级对借贷行为的影响。结果发现，信用评 人贷网站上发布的全部借款作为初始样本，初始样 级对借贷行为的影响程度最大，信用评级越高，越容 本为64831个观测，我们对样本做了如下处理：（1） 易获得贷款，贷款利率越低，并且逾期还款率越低。 剔除信息不全的5305个观测；（2）剔除借款人的年 信用不对称理论认为，市场活动的参与者对于信息 龄小于22岁的2643个观测；（3）剔除机构担保的 的掌握程度是不同的，信息掌握充足的一方较信息 3230个观测；（4）剔除实地认证标13763个观测，最 掌握不足的一方在市场活动中处于优势地位。信用 终样本观测为39890个。 评级能够从一定程度上降低借贷双方的信息不对 （二）研究模型与变量定义 称，从而促进交易的完成。然而在我国，P2P借贷平 为了检验本文的假说，我们借鉴现有文献（Mi- 收稿日期：2014-06-03 基金项目：本研究得到国家自然科学基金重点项目（批准、国家自然科学基金面上项目（批准